中國利率市場展望：600億逆回購和500億國庫定存到期；人行料淨投放

【彭博】-- 中國金融市場流動性目前主要受央行公開市場操作、央行定向操作工具、債券發行和到期，以及資本流動等因素影響，以下彭博整理的12月21日-25日對資金將造成影響的主要因素預覽，並採訪分析師作出利率市場展望：

貨幣政策工具

本周有合計600億元人民幣逆回購到期：點擊查看中國央行貨幣政策工具回顧與未來到期一覽此外，12月25日（周五）有500億元中央國庫現金管理商業銀行定期存款到期中信證券固定收益研究主管明明在電話中表示，近期中國央行整體態度比較積極，預計年末時點會進行比較穩定的淨投放，下周可能會重啟可以跨年的14天逆回購操作考慮經濟恢復仍然強勢，10年國債殖利率可能難以有明顯的下行空間，料繼續維持震盪行情

債券發行及到期

據彭博匯總的債券發行預覽，已公佈的人民幣新債發行規模至少829.3億元據中國貨幣網數據，累計債券到期規模至少2775.58億元注：上述數據均不包括同業存單；債券到期的統計時間段為上周六至周五

例行存款準備金清算

12月25日（周五）為例行存款準備金清算日注：銀行等存款類機構一般於每月5日、15日和25日，根據規定時點和範圍的存款計算應繳存的準備金，與已上繳部分進行比較後清算

財政存款

2020年11月中國財政存款較上月減少1857億元人民幣注：財政存款的增減主要受財政收入和支出影響；一般在年初及4-8月間，因繳稅等因素，在央行的財政存款會呈增加趨勢，意味著銀行體系會有相同規模的流動性流出；臨近年末，財政部門會將存放在央行的國庫資金移到商業銀行，轉為存款進行消費或支出，這將增加商業銀行的流動性

資本流動

中國下調境內金融機構外債額度參數，料減輕資金流入壓力人民幣或因資金洪流面臨升值破6壓力，考驗後干預時代中國央行對策

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