中國勢將失去全球綠債最大發行國桂冠 疫情衝擊下發行萎縮

【彭博】-- 中國的綠債發行額蟬聯全球桂冠多年，但在今年境內信用債發行刷新歷史紀錄的大環境下，卻大幅萎縮，並拖累亞太區的供給。

彭博匯總數據顯示，中國今年迄今綠色債券發行金額較去年同比下降43%至約131億美元，是自2015年啟動發行以來歷史同期的首次萎縮，而亞洲（除日本外）的綠債發行減少42%至約217億美元。按照目前的規模，中國今年將無法連續第五年蟬聯全球最大綠債發行國，目前排名位列德國、美國、法國之後。

中國年初的疫情使得政策重點轉向應對經濟的衝擊，債券發行成本一度大幅降低，發行人通過發綠色債券獲得較低票息的積極性受到抑制。而此前習近平承諾力爭2060年實現碳中和，令中國綠色市場能否重拾動力備受關注。

中證鵬元分析師高慧珂稱，疫情期間中國所有類型債券都容易發行，以往綠色債券在審批環節擁有的優勢就不太突出，發行人為用途相關的債券「標綠」的動力也有所下降。

東方金誠綠色金融部負責人方怡向指出，突如其來的疫情讓中國發行人很難在較短時間內找到合適的綠色項目，而綠色債券至少需50%投向綠色項目，資金用途相對受限，使得發行規模出現萎縮。

根據氣候債權倡議組織(Climate Bonds Initiative)對綠色債券的定義，此類債券的目的在於為具有積極的環境效益或氣候變化效益的項目提供資金。彭博對綠色債券的認定要求是募集資金必須全部用於綠色項目。

中國央行、發改委和證監會此前分別發布了綠債的相關指引，為了統一國內綠債支持項目和領域，三家監管機構於三季度就新的綠色債券支持項目目錄征詢社會意見。惠譽的報告稱，新發布的指引將減少中國在岸市場與全球對綠色債券合格項目的差異。高慧珂預計，綠債新的目錄公佈後，發行可能會有一個成長期。

貸款方面，彭博數據顯示，中國公司今年的綠色和可持續性相關貸款合計金額為31億美元，較去年同期下降了近25%。

中國計畫到2060年實現碳中和，而根據上月召開的五中全會公報，中國2035年遠景目標包括碳排放達峰後穩中有降，生態環境根本好轉。

法國巴黎銀行亞太區可持續資本市場主管黃超妮表示，ESG債券的供應容易受到市場狀況的影響，但考慮到包括中國在內的多個國家近期做出的碳排放承諾，以及對ESG債券市場發展的推動，未來會看到更多實質性的政策措施，而金融也需要介入其中為加速進程提供支持。

亞太區綠色債券發行的萎縮也與全球形成了對比，今年來全球綠色債券發行量成長了約22%。歐洲料成為領頭羊，受歐盟、德國、法國等政府類綠債的帶動。

(新增貸款數據)

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