中國半數省市預計今年公共財政收入增速腰斬 土地收入面臨負成長

【彭博】-- 中國今年財政政策繼續定調為「積極」，但面對經濟下行、樓市低迷及新的減稅降費政策的壓力，各地方政府在制定預算時，對今年財政收入形勢的預期較去年明顯趨向惡化，即使經濟發達地區也未幸免。

彭博匯總發現，至上周末已有至少30個省區市公佈2022年預算草案。其中15個地方預計一般公共預算收入增速較去年實際完成水平「腰斬」甚至更低。

一般公共預算收入主要來自稅收。地方政府的悲觀預測，一方面基於對經濟成長形勢整體不樂觀，一方面也考慮到為應對經濟下行，今年減稅降費力度可能加碼並造成財政減收。

「今年中國整體經濟環境不好，無論發達省份還是欠發達地區都面臨很大的壓力。」中國財政學會績效管理研究專委會副主任委員張依群接受彭博電話採訪時預計，今年財政短收的嚴重程度可能超過歷年，全國預算收入儘可能持平或微增，不排除可能負成長。

彭博並匯總各地2022年政府性基金預算發現，有17個省市基金預算收入增速為負，其中四川逾50%的降幅全國最大，江西以37%的降幅緊隨其後。政府性基金收入主要來自土地出讓收入等，可見地方政府對今年土地拍賣市場的悲觀預期。

今年面對收入逆風的省市不僅限於傳統欠發達地區，富裕省市減收壓力一樣驚人。一般公共預算收入增速較去年實際水平腰斬的省市中包括北京、江蘇、浙江等地，而政府性基金預算收入由正轉負，且跌幅高達兩成左右的地區中也包括北京及江浙滬這樣發達地區。

一些地方政府可能不得不依靠中央政府的轉移支付來滿足基本支出。以西藏為例，今年預計獲得中央補助1761億元，為其自身收入的逾8倍。張依群預計，為了支持地方，預計今年中央轉移支付規模有望超過歷年水平，達到歷史最高。

不過各地爭取中央轉移支付的競爭也日益激烈。青海在其預算報告中稱，中央持續規範財政轉移支付政策和分配辦法，逐步加大因素法和競爭性分配，增大了當地向中央爭取更多補助的難度。

積極財政仍可期

財政收入預期疲弱可能會對積極財政的力度形成掣肘。正如穆迪高級分析師Jack Yuan所言，土地出讓收入減少肯定會令地方整體收入承壓，並可能限制其投資於基建的資金規模。

不過，業內人士認為，今年積極財政的力度可能並不會因為收入承壓而大打折扣。財政有望從減收和增支兩方面托底經濟。一方面，地方一般公共預算收入增速放慢是考慮了減稅降費的因素，稅收優惠、稅收延期等政策本身就是財政扶持實體經濟的重要手段。另一方面，業內預計今年財政支出規模不會少，穩成長力度不會低。

「由於去年財政執行力度不足，估計有2.5萬億現金沒有用完，即使今年發債規模不變甚至低於去年，財政支出也能快速成長。」渣打銀行大中華及北亞首席經濟學家丁爽接受彭博電話採訪時表示，「以政府性基金成長為例，即使收入小幅負成長，支出增速也可達到10%以上。」

「財政收支形勢依然嚴峻，面臨的挑戰很大。」包括浙江在內的多省市在其預算報告中表示，2022年在財政支出方面，穩經濟、保民生、擴大基礎設施投資等重點領域支出仍需要加強保障。

標普全球評級資深董事朱素徵接受彭博採訪時預計，今年中國地方政府包括自身收入和中央轉移支付在內的總收入或較總支出低約16%，該比例接近受疫情重創的2020年的歷史最高水平。

(新增第二張圖表)

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