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中國垃圾美元債券續跌 勢將延續創紀錄的季度連跌走勢

【彭博】-- 儘管政府採取了穩定房地產市場的措施,但中國高收益美元債券仍然邁向連續七個季度下跌。過去兩周跌勢重現再次凸顯了這個行業面臨的困境。

根據一個彭博指數,開發商占據主導地位的中國高收益美元債自7月初以來已下跌9.5%,或連續第五個季度錄得兩位數跌幅。這些債券9月份已下跌8%,勢將悉數抹去8月份創下的十年來最佳單月回報。幾位信用交易員表示,在十一黃金周假期前,這些債券周五上午小幅走低。

垃圾級中資美元債券平均價格上月創出歷史新低,隨後政府出台了中債增進擔保等措施,引發了市場反彈,激起了市場最糟糕時刻可能已經過去的希望。然而進入9月份以後,儘管對樓市的支持還在繼續,但高收益美元債的漲勢卻陷入了停滯。

中國周四宣布了新的政策措施,允許部分城市降低首套住房的貸款利率。但分析師認為此舉對陷入困境的房地產市場幫助有限。

與此同時,受到全球債市下跌以及對旭輝控股的償債擔憂影響,中國垃圾級美元債周三創出近一年來最大跌幅。

「大多數投資者認定房地產市場進入了長期的結構性下行周期,押注房地產債券對他們來說毫無意義,」CreditSights高級信用分析師Zerlina Zeng表示。她說,政府幫助未能恢復開發商的融資渠道。

中國住宅銷售的滑坡已經持續了一年多,房地產公司的一個重要流動性來源受到擠壓,很少有企業能夠發行新的離岸債券。在中國經濟增速放緩,疫情封控進一步打擊購房者熱情之際,中資離岸債券違約創紀錄,導致開發商交出了至少2008年來最差的半年度業績答卷。

原文標題

China Junk Dollar Bonds Extend Record String of Quarterly Losses

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