中國外幣存款創六年來最大降幅 料受監管變化和外匯存准上調影響

【彭博】-- 7月中國金融機構外幣存款規模大幅下降230億美元，月度下降規模為2015年7月以來最大，引起市場關注。

由於細項數據尚未公佈，市場人士猜測外幣存款的下降與7月下旬相關監管政策的改變有關，這些政策影響了海外投資者的信心並減緩了資金流入；從流出端來看，企業可能增加了用自有外匯對外支付。也有猜測認為，存款下降與央行此前提高外匯存款準備金率有關。

「一個可能的原因是7月下旬中國監管政策變化導致海外上市的中資教育和科技股暴跌，這讓此前通過VIE結構投資中國的外資變得謹慎，資金流入減少；同時中資企業在海外上市的步伐也因此放緩，導致上市公司回流中國的資金減少，」野村證券首席中國經濟學家陸挺在採訪中指出。

此外，他認為今年以來中國經常賬戶盈餘下降，以及市場對人民幣升值預期的降低，都令資金流入中國速度放緩。

流入放緩的同時，流出可能也在增加。中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，7月銀行間市場外匯日均成交量環比下降，意味著企業結匯可能沒有大幅增加，那麼外匯存款減少可能源於企業用自有資金對外支付。

彭博數據顯示，今年7月銀行間市場外匯即期日均成交量384億美元，較6月的396億美元很5月的429億美元繼續回落。7月人民幣匯率整體維持在6.45-6.50的區間內，當月微降0.06%。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽也持類似觀點，「除了結匯和償還外幣貸款的因素，企業支付外匯資金也會消耗外匯存款，用途一般是分紅、進口、償還外債。」他說。

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外匯存准落地

在澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬看來，上月外幣存款減少主要是因為準備金提高後，銀行成本相應提高就降低了外幣運用。不過考慮到中國的貿易盈餘將繼續維持在高位，預計外幣存款未來將繼續成長。

他解釋說，外幣存款中的海外存款這一項主要是外幣貸款衍生的，6月15日提高外幣存准之後，銀行相當於減少了200億美元外幣存款，上交央行，銀行使用外幣放貸的能力受到了限制。「因為外幣信用創造鏈條很短，所以影響主要壓在了7月，6月的增量繳存是在7月15日。」

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(新增5-7段，更新澳新銀行觀點)

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