中國央行論文建言全面放開生育 認清消費永遠不是成長的泉源

【彭博】-- 中國央行在網站上最新發布的工作論文稱，中國不僅肩負發展的重任、而且面臨沈重的養老負擔，故應全面放開並大力鼓勵生育，同時要高度警惕和防止儲蓄率過快下降的趨勢，認清消費永遠不是成長的泉源。

央行論文並指出，要擴大國內中西部的投資，雖然中國總體的資本邊際收益持續遞減，但中西部的機器換人仍大有可為；並繼續擴大走出去，尤其是亞非拉地區的投資，因為這些地區提供了大量的、僅存的人口紅利。

央行的論文將人口與經濟的關係比喻為物價。「不同的是， 人口慣性是跨代際的力量，其力道比通貨膨脹和通貨緊縮要強得多、久得多。如果把價格比作汽車，那人口就是油輪，剎也剎不住，動也動不了。」論文稱，用調控經濟的思路去應對人口轉型，多半事與願違。

中國社會科學院在今年年初發布的一份報告預計，中國人口最早在2027年可能就出現負成長，這比之前的預期提前了三年，凸顯了世界第二大經濟體可持續成長的隱憂。這份報告顯示，到2065年，中國的人口可能減少到11.72億。中國2017年的人口數量為13.9億，居全球首位。

央行論文表示，應全面放開生育（三胎及以上），並倡導生育不僅是父母和家庭的事，而且是國家和社會的責任。

中國社會老齡化、少子化的趨勢已日益引起中國金融監管部門的關注。中國銀保監會主席郭樹清曾表示，人口老齡化是一個很大的挑戰，將採取相關措施，包括延遲退休、發展第三支柱養老保險等。知情人士此前透露，中國金融監管機構正考慮設立一家國民養老保險公司，作為現有養老保險體系的補充，應對日漸嚴峻的人口老齡化問題所帶來的挑戰。

「要清楚已開發國家消費率高有歷史原因，其力圖改變、但回天無術，因此不要以此為學習的榜樣。」央行論文稱。

這篇署名為中國人民銀行研究局陳浩等人的論文，在注釋部分強調，本文內容為作者個人觀點，不代表人民銀行。

中國央行此前公佈的數據顯示，3月末人民幣的存款餘額是220.92萬億元，同比成長9.9%，增速比上月末低0.5個百分點。

周四上午，中國央行鼓勵生育的論文令母嬰概念股逆市走升。A股上市的貝因美封在10%的漲停；愛嬰室(603214 CH)上漲6.97%；H股中的好孩子國際(1086 HK)上漲1.96%；同期上證綜指跌1.18%，恒生指數跌0.96%。

(新增最後一段相關個股表現。)

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