中國央行資金投放創七個月來最大 但寬鬆預期退潮令國債顯著走弱
【彭博】-- 正值季末且國慶長假臨近,中國央行加量逆回購操作以維護流動性平穩,周一單日淨投放創下今年2月底以來最大。不過,在當前外圍市場利率快速攀升、人民幣走貶的背景下,市場對短期內貨幣寬鬆的預期降溫,利率互換和國債殖利率出現顯著上行。
國債周一延續上周五疲弱走勢,北京時間15:41,一年期活躍券殖利率大漲4個基點,10年期升逾2個基點,邁向六周以來的新高。一年期利率互換(IRS)上行4個基點,勢創7月初來的最大升幅。
澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬在採訪中表示,周一債市下跌受到外圍市場暴跌的拖累,另外在人民幣貶值壓力下,市場預期央行短期內難以再度寬鬆。
周一英國兩年期國債殖利率飆升逾55個基點,2年期美債殖利率則升至15年新高。投資者猜測,隨著各主要央行緊縮,中國央行短期內不會進一步下調利率,導致境內利率進一步走低。在境內外人民幣近期連續大跌後,中國央行周一宣布將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從零提高至20%,彰顯穩定外匯市場預期的政策重心。
周一中國央行公告稱,開展合計1350億元的7天期和14天期逆回購操作;以到期20億元計算,單日淨投放1330億元,規模為今年2月底以來最大。上周央行重啟14天逆回購,期間規模單日最高為240億元。
央行上周一在14天期逆回購可以跨越季末的第一天重啟操作,顯示其在連續兩月通過中期借貸便利(MLF)回收流動性後,主動供給跨月資金、穩定市場預期的意圖。此外,隨著近期實體經濟回暖,銀行的同業存單(NCD)發行反彈,央行此舉也凸顯其近兩年來更為精準有效的操作。
彭博匯總的數據顯示,上周銀行間同業存單發行升至近5600億元,創今年6月中旬來的單周新高。
中信證券明明債券研究團隊在報告中表示,季末時點由於存款類機構面臨MPA考核而收緊銀行間流動性供給,市場流動性需求趨強,央行投放有助對沖資金面季節性收緊壓力。報告同時指出,此前縮量續作MLF是在需求偏弱局面下的順勢而為;MLF縮量和14天逆回購增量的公開市場操作看似矛盾,但核心都體現了央行維持流動性合理充裕的基調。
銀行間七天期回購加權平均利率走高逾20個基點,報1.82%,邁向7月初來的新高。
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