中國央行：中國真實利率處於較為合理水平 是留有空間的最優策略

【彭博】-- 中國央行表示，中國當前的利率水平處於「合理」區間，為未來的政策行動留有空間。這增強了對中國央行未來幾個月可能恢復降息的預期。

中國央行周二晚間在其微信公眾號發布聲明稱，中國的真實利率「略低於」潛在經濟增速，有利於債務可持續，可以給政府一些「額外」的政策空間。

中國央行表示，當前的利率水平是「留有空間的最優策略」。這是中國央行自9月中旬以來發布的一系列解釋其政策的文章中的第四篇。

儘管對於中國央行未來幾個月可能降息的猜測不斷升溫，但在阻止人民幣貶值之際，中國央行上周沒有下調政策利率。中國周二公佈的貸款市場報價利率(LPR)也維持不變。

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經濟學家表示，中國央行暫停調整政策的部分原因在於決策者正在評估先前寬鬆措施的影響。他們認為，在疫情反覆、樓市滑坡及出口放緩拖累經濟成長的情況下，仍有必要提供進一步的政策支持。

「中國央行想說的是，即使美國的利率在上升，它在必要時也可以再次降息，」標普全球首席亞洲經濟學家Louis Kuijs表示。

根據中國央行的聲明，目前中國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%。在去年成長8.1%後，中國經濟今年上半年成長2.5%。

隨著經濟風險加劇，分析師今年一直在穩步下調中國經濟成長預測。最新一家這樣做的機構是亞洲開發銀行，將今年中國經濟增速預測從之前的4%下調至3.3%，低於彭博調查經濟學家所得3.5%的普遍預期，更是遠低於3月份宣布的5.5%左右的官方目標。

中國央行在聲明中表示，下一步將繼續深入推進利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，加強存款利率監管，充分發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度。

最近，中國大型銀行自2015年以來首次全面下調基準存款利率，此舉意在提高貸款規模，幫助提振中國經濟成長。

中國央行今年已兩次下調一年期政策貸款——中期借貸便利(MLF)——的利率，推動銀行貸款利率下滑。即便如此，中國7月份社會融資規模增量仍創出歷史新低，8月份也只是溫和反彈，反映出企業和家庭需求疲軟。

「當信心和信貸需求低迷時，財政刺激措施比進一步放鬆貨幣政策效果更好，」Kuijs表示。他說，對家庭的財政激勵措施迄今一直較為有限，但這些措施或許可以有效地支持經濟成長，例如，在政府減半徵收部分乘用車車輛購置稅後，中國的乘用車銷量明顯反彈。

原文標題

China’s Central Bank Signals It Has Policy Space to Ease (1)

(新增分析師評論等內容)

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