中國恆大美元債付息情況受矚目之際 投資者乘股價反彈賣出

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【彭博】-- 中國恆大收窄了漲幅,表明在這家陷入困境的開發商面臨一道關鍵的美元債付息考驗之際,投資者對債務談判仍保持警惕。

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該公司在香港上市的股票一度高達32%的漲幅收盤收窄至近18%。中國恆大境內地產子公司周三公告稱,境內人民幣債「20恆大04」將於2021年9月23日支付利息,付息事宜「已通過場外方式協商解決」,但是周三香港適逢假日休市,恆大股價早盤大漲是對這一消息的延遲反應。

「在岸票息‘已解決’可能表明當局正在試圖遏制無序違約並正在制定重組計畫,」Loomis Sayles Investments Asia Pte.投資組合經理Thu Ha Chow說。「在等待恆大解決方案之際,房地產板塊仍將非常動盪。早盤的迅速上漲可能是由於空頭回補,但似乎仍有賣家在逢高賣出。」

恆大2022年到期美元債周四也要付息,交易員們一直在尋找表明這家全球負債最高的開發商能夠在不違約情況下度過3,000億美元債務難關的一切跡象。雖然恆大地產集團未能在周三公告中提供其人民幣債券協商付息的細節,但這是線路圖上出現的第一條線索。

恆大的反彈也刺激了中國股票和其他地產商債券普遍上漲,此前因市場擔心恆大危機蔓延,它們受到了拖累。此外,中國央行向金融系統注入了八個月來最多的短期流動性,也展示了對動盪市場的支持。

恆大今日還是放量上漲——有數億股換手,相比之下,一年日均成交量只有4,000萬股。據IHS Markit的最新數據,周二空頭頭寸占自由流通股的比例從10天前的約20%降至15%。

不過,恆大的一個大投資者周四表示,其可能會退出所有持股,這是投資者失去信心的另一個跡象。根據港交所公告,華人置業在8月30日至9月21日期間減持了1.089億股中國恆大。

恆大地產集團公告只含糊表示付息事宜「已通過場外方式協商解決」,但並未說明支付的時間或者金額。

該公告表明「維持債券償付能力仍在恆大的議程上,投資者也有了債權人在一定程度上對解決方案持開放態度的盼頭,」United First Partners亞洲研究主管Justin Tang稱。「其意味著對其他境內外債權人來說,有序重組/談判仍有可能,或能爭取到恆大急需的時間。」

本周早些時候,對恆大可能觸發中國系統性風險的擔憂撼動了全球市場,一批分析師主張北京方面會提供足夠的支持以避免雷曼時刻。至少七家中資銀行最近幾天努力就它們的風險敞口安撫了投資者。

「如果一次大型違約可以通過有序、希望是透明的過程來完成,那就可以讓投資者對這個系統有信心,」Loomis的Chow表示。「尤其是在違約成為中國信用市場更常見之事——與全球其他信用市場一致——的時候。」

市場目光現在轉向了恆大美元債8,350萬美元利息款的兌付;該2022年到期、票息8.25%的債券定於周四付息。 根據這期債券的發行文件,未按期付息後將有30日的寬限期,如果仍然未能兌付,將構成違約。今年年底前,該公司共有6.69億美元債券利息要付。

根據彭博匯編的報價,香港時間15:08,恆大該美元債漲3.6美分至28.8美分,上午一度上漲逾4美分。

另外,中國本土媒體的一則報導也幫助提振了投資者信心。界面新聞稱,恆大創始人許家印表示,該公司需要復產復工,以確保交樓。許家印還強調要堅決落實好恆大財富投資者的兌付工作。

原文標題Evergrande Traders Sell Into Stock Gains With Dollar Coupon Due

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