香港股市 已收市

中國房地產企業蜂擁發行美元債券

佳兆業集團和遠洋集團的發行交易分別獲得了近30億美元的認購。 圖片來源:CARLOS BARRIA / REUTERS/REUTERS

2020年伊始,中國房地產企業發行了數十億美元的中長期債券,把握機會降低公司對短期融資的嚴重依賴。

據澳新銀行(ANZ)的信貸策略師透露,2020年1月份頭兩星期,中國的房地產公司已累計發行約80億美元的美元債券。

中國的企業借款人通常頗為依賴短期融資,這意味著他們不得不更頻繁地對債務進行再融資。2018年一些房地產開發商發行了期限只有1年的債券,那時,投資者擔心這些公司是否有能力償還中長期債務。

洲際交易所美國銀行(ICE BofA)以美元計價的中國高收益證券指數中債券的平均期限為2.7年,相比之下,一隻類似指數中的美國債券平均期限為5.9年。

在這些最長期限債券的發行活動中,享有投資級評級的龍湖集團控股有限公司(Longfor Group Holdings Limited, 0960.HK, 簡稱:龍湖集團)發行了其首只12年期債券,票面利率為3.85%;碧桂園控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 簡稱:碧桂園)則發行了一隻10年期債券。

摩根士丹利(Morgan Stanley)亞太債務辛迪加主管Ernst Grabowski表示,發行人受惠於穩健的市場背景、亞太地區的資金流入、低利率以及美國聯儲局未來政策的進一步明朗化。最近的會議紀要顯示,聯儲局官員似乎認為在未來幾個月維持利率不變是適宜的。

Grabowski表示,去年聯儲局減息了三次,為企業發行中長期債券創造了條件。他預計今年房地產企業的發債活動仍將強勁。

銀行家們表示,佳兆業集團控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd., 1638.HK, 簡稱:佳兆業集團)、遠洋集團控股有限公司(Sino-Ocean Group Holdings Ltd., 3377.HK, 簡稱﹕遠洋集團)的發行交易分別獲得了近30億美元的認購,認購額是其5億美元、4億美元融資規模的幾倍,這表明投資者需求旺盛。

Pacific investment Management Co.全球信貸首席投資長Mark Kiesel認為,持續為短期債務再融資難以為繼,因此,對房地產公司而言,延長債務期限的做法是健康的。

撰文:Frances Yoon

(本文版權歸道瓊斯公司所有,未經許可不得翻譯或轉載。)

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