中國新能源龍頭跌到「地板價」 曾成功押注的基金經理看到買入機會

【彭博】-- 中國股市目光近期持續被數字經濟、國企價值重估等主題吸引，曾經紅極一時的新能源股票受到冷遇。不過，此前在這一賽道上收益豐厚的兩位基金經理卻認為，眼下恰是較好的配置時點。

「在現在的悲觀情緒下，很多龍頭企業估值幾乎被殺到了‘地板’上，」前海開源基金經理崔宸龍在接受彭博採訪時稱。他表示這些公司在前幾年行業比較熱的時候，很難以合適的價格買到，現在可供選擇的標的更多。

他管理的前海開源新經濟基金在2021年因重倉新能源而收益翻倍，今年以來該基金回報小幅下跌。不過儘管板塊在調整，崔宸龍表示整體上仍維持對新能源的配置。

在2019年末因看多新能源而收益可觀的滙豐晉信基金經理陸彬也在書面採訪中表示，雖然沒有辦法判斷過度的市場負面情緒等會在什麼時候結束，但現在的新能源的投資價值已經比較突出。「未來一個季度，新能源行業可能會存在一次較大級別的估值修復和反彈的投資機會，」他稱。

今年以來A股滬深300指數上漲逾2%，「中」字頭國企股和人工智能、數字經濟概念占據漲幅排行榜，而鋰電池股億緯鋰能、太陽能股錦浪科技和邁為股份則以約20%的跌幅落於末座。

公募機構重倉的鋰電龍頭寧德時代在去年下跌逾30%後，今年以來仍小幅走弱。公司的預測本益比當前僅為21倍，接近2018年上市以來的底部。而在2021年頂峰時期，寧德的這項估值曾高達128倍。

前景可期

這一輪新能源股票的調整受多重擔憂因素的影響，如過去幾年板塊已累積了大量漲幅透支了業績成長前景、聯儲會繼續加息打擊成長股表現，今年以來車企價格戰又為行業增加新的煩惱。不過基金經理認為，新能源行業目前僅在初期階段，未來發展前景可觀。

「能源本身是一個巨無霸行業，目前來看新能源滲透率還是比較低，」前海開源的崔宸龍表示，市場擔心的產能過剩僅會階段性存在，但最終會被需求成長所消化。他還稱，中國的太陽能鋰電技術在全球處於領先水平，「預計將會在國際市場上占到較大占有率，即使有國際衝突也是短期影響。」

對於今年新能源車和燃油車拉開的價格戰，崔宸龍認為，「本來預計電動車倒逼燃油車降價自救可能會發生在2025年前後，但是現在提前了，這意味著電車對油車的迭代也會加速。」

滙豐晉信的陸彬則表示，從新能源的行業發展空間、產業鏈的縱深、優秀的公司以及技術變化方向來看，能夠找到比較多不錯的結構性機會。他說，2022年4季度在新能源汽車、太陽能等產業鏈方面的持倉比例總體較前一季度變化不大，但持倉結構發生了較多改變。

目前崔宸龍在新能源領域看好鋰電池、太陽能、新能源運營商等，陸彬看好風電、儲能和電動車領域。

(新增圖表)

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