中國監管機構據悉於近期指示恆大儘力避免美元債剛性違約

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【彭博】-- 為防範潛在的風險外溢,中國的金融監管機構據悉向恆大集團發出指示,要求這家陷入困境的開發商專注於保障在建樓盤的開工建設,同時避免近期美元債券發生違約。

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據一位知情人士稱,有關監管機構在最近的一次會議上要求恆大與境內外投資者積極溝通,避免美元債剛性違約事件的發生,但並未就此給出具體方案;並要求其儘力保證恆大財富能有序完成個人投資者的兌付。

全球投資者都聚焦於恆大債券的兌付狀況,周四該公司需要向投資者支付約8,350萬美元的美元債利息。根據募集說明書,這筆2022年到期的美元債利息支付存在30天的寬限期。

兩名債券持有人表示,截至香港時間17:00尚未收到付款。因事未公開,債券持有人要求匿名。彭博暫未收到恆大關於利息兌付問題的回覆。

目前沒有跡象表明監管機構為恆大債券兌付提供了任何形式的財務支持,決策者對於境外債權人可能遭受損失持何種態度也並不明確。這位知情人士稱,監管機構希望對恆大債券的持有人結構等實現穿透監管。

中國高層未就恆大問題公開表態,令公司的命運充滿不確定性。道瓊周四報導稱,中國政府指示地方政府和國有企業,如果恆大無法有序管理其事務,到最後一刻方可介入,暗示中國政府不願意救助這家地產開發商。

對恆大破產的憂慮使得其他垃圾級中國地產開發商的舉債成本大幅上升,同時也令一些規模較小的中資銀行的財務狀況遭到質疑。個人投資者、購房者和供應商早前在全國各地的恆大辦事處舉行抗議。本周以來,從香港到紐約,各大金融市場也惴惴不安,交易員們紛紛評估這家全球負債最為沈重的開發商產生波及影響的可能性。

即便恆大危機或許在一定程度上可以追溯到中國政府控制地產公司債務過高、遏制道德風險的整治行動,但中國政府也不太可能樂見嚴重違約事件,以免威脅經濟和社會穩定。中國央行近日向金融體系注入大量現金,暗示決策者已將焦點放到管控市場情緒方面。

上述人士因未被授權對外發表評論而不願具名;中國住房和城鄉建設部、中國人民銀行及銀保監會暫未回覆彭博尋求置評的請求。恆大向彭博新聞證實公司周三晚間召開了內部專題會,要全力做好復工復產,保質保量順利交樓,要堅決落實好恆大財富投資者的兌付工作。

恆大的一舉一動正牽動著全球投資者脆弱的神經,其他中資地產股債近期也明顯遭遇拖累。任何顯示中國政府正在採取措施,給恆大更多時間來解決其債務問題的跡象,都可能平息中外投資者的緊張情緒。

市場早前猜測恆大或許可以避免最壞情況,令公司周四股價和債券價格走高。當地時間19:09,票息8.25%、2022年到期的美元債每一美元買價攀升6.7美分,報31.9美分,在彭博報導監管機構指示恆大儘力避免違約的消息後,觸及日內高點。道瓊報導發布後,其債券回吐部分漲幅,價格仍然反映深度減記的預期。彭博報導發布前,公司在香港股價上漲18%,今年以來的跌幅縮減至82%。

今日恆大地產境內還有一期40億元公司債需要付息,但公司已於周三公告稱,通過場外方式協商解決了付息;市場人士表示,這通常是在兌付困難情況下,發行人和投資人協商以避免違約的一種方式。

不清楚恆大能否對美元債做出類似的安排。雖然一些債券可能由億萬富豪創始人許家印及其下屬持有,但持有人也包括國際投資機構,它們或許不太願意接受模糊不清的支付安排。

恆大美元債嚴重折價暗示投資者認為某種形式的債務重組幾乎不可避免。境外債券持有人被普遍視為接近北京的恆大債權人優先排名的末尾,但是可能也要取決於政府對中國企業美元融資狀況有多擔憂。恆大是亞洲規模最大的垃圾債發行人,其動盪的局面已經令一項垃圾級中國美元債指數殖利率創出十年新高。

而銀行貸款方面,恆大據悉未向至少兩家主要貸款銀行支付周一到期的利息,由於中國住建部此前已經告知銀行稱恆大無法按時支付利息,此舉亦在銀行預料之中。在過去兩天包括浙商銀行等恆大主要貸款人在內,至少有7家銀行告訴投資者,他們對恆大的貸款有足額的抵質押物,風險可控。

彭博匯總數據顯示,今年年底前,恆大共有6.69億美元的債券利息要付。恆大的流動性危機最終將何去何從,目前仍未有明確路徑。投資者認為有跡象指向債務重整的可能,彭博此前引述知情人士報導稱,中國政府計畫安排聯合工作組進駐恆大,摸底財務狀況。恆大也已聘任財務顧問,探索可行的解決方案以緩解流動性問題。

原文標題

China Tells Evergrande to Avoid Near-Term Default on Bonds (2)

(更新第8、13和14段內容)

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