中國經濟前景向好 但各領域復甦步伐仍參差不齊

【彭博】-- 上個月支出的激增進一步點燃了對中國經濟反彈的樂觀情緒，不過製造業以及汽車和住宅銷售的疲軟表現表明，復甦還沒有穩固下來。

最近的數據顯示，在上周的春節假期期間，餐飲和旅遊等面對面業務收入大幅成長。此外，隨著嚴格清零防疫政策結束後中國人出行和消費的意願增強，本周發布的官方服務業採購經理指數(PMI)表現強勁。

重開速度快於預期之際，從國際貨幣基金組織(IMF)到野村控股、國泰君安國際控股和華泰證券等一系列投銀紛紛上調了中國經濟增速預測。

但並非所有數據都是正面的。汽車等耐久財的銷售仍然平淡，中國商務部的一位官員本周早些時候表示，商務部重點監測的零售企業節日期間汽車銷售僅同比成長3.6%。相比之下，重點零售和餐飲企業銷售額同比成長近7%。

與此同時，住宅銷售繼續構成拖累，中國百強房企1月份銷售操盤金額同比下降32.5%，降幅較去年12月擴大。儘管決策者加大了對房地產行業的刺激力度，但房價的下跌讓買家望而卻步。

「被壓抑的需求可能僅限於面對面服務，」野村首席中國經濟學家陸挺周二在報告中寫道。由於中國向群體免疫的過渡「快於預期」，野村將2023年中國國內生產毛額(GDP)增速預測從4.8%上調至5.3%，但陸挺指出仍然存在一些薄弱環節。

「耐久財消費可能不會受益太多，」他寫道，而隨著鼓勵購買的減稅措施到期，汽車銷售可能成為「重大拖累」。

工業部門可能也需要更多時間才能從疫情中斷的影響中恢復過來。春節傳統上是製造業的低迷期，因為工人大多會回家團圓。而中國取消限制措施之後出現的疫情也可能導致工人患病。

官方製造業PMI 1月份重返擴張區間。周三發布的財新製造業PMI連續第六個月保持在萎縮區域，顯示小企業仍然形勢艱難。

彭博经济研究：

“如果周二强劲的官方PMI传递出的信息是中国经济开始快速复苏，那么周三发布的财新中国制造业PMI所传递的信息是还有相当一部分经济仍在挣扎。可以肯定的是，1月财新中国制造业PMI的上升强化了我们对经济形势正在好转的看法。但数据仍低于50荣枯分水岭表明出口商和小型企业在复苏中落在后面。”

— 舒畅，经济学家

点击此处阅读报告全文

財新智庫高級經濟學家王喆在隨數據發布的聲明中表示，2023年1月疫情對經濟的負面影響仍然存在，但製造業企業樂觀情緒繼續提升。

原文標題China’s Economic Recovery Still Patchy Despite Brighter Outlook

More stories like this are available on bloomberg.com

©2023 Bloomberg L.P.