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中國經濟和貿易談判仍變數叢生 多空博弈國債期貨持倉升至紀錄高位

【彭博】-- 隨著中美貿易談判的推進和中國經濟數據的陸續公佈,中國國債期貨持倉量持續攀升,10年期主力合約持倉水位創出紀錄新高,顯示投資者多空博弈加劇。

彭博數據顯示,截至二收盤,中國10年國債期貨主力合約的持倉量大幅增加至創紀錄的85,331手,為2015年該期限國債期貨啟動以來最高位。

「多頭空頭兩邊都整裝待發,」銀葉投資固定收益部總監黎至峰表示。他指出,此前隨著中美貿易談判推進,市場對談判預期漸趨樂觀,空頭漸增推升國債期貨持倉,而昨日孱弱的進出口數據疊加通膨預期博弈激發多頭開倉,致持倉驟增。

中美上周末結束的貿易磋商就部分協議的框架達成一致,但後續變數仍存,本周公佈的中國9月進出口低迷而通膨走高,令國債期貨走勢震盪,上周五追平逾兩個月來新低後周一小幅反彈,周二收盤持穩在上日的98.15元。

國泰君安金融衍生品研究所研究員王洋對後市持有偏空看法。他認為,四季度國債殖利率難向下,市場機構持盈保泰心態明顯,套期保值倉位的提升也在推動空頭持倉走高,這種持有現券賣空期貨的操作將令四季度國債期貨表現整體弱於現券。

黎至峰則指出,儘管套保是可以令期貨表現弱於現貨,但國債期貨後市走向還看整體經濟走勢及寬鬆的力度。

(更新第二段和圖中最新持倉數據,同時更新第四段市場報價。)

欲聯繫彭博新聞人員: Wenjin Lv Shanghai wlv8@bloomberg.net

欲聯繫英文編輯請洽:Charlie Zhu qzhu46@bloomberg.net, Ling Zeng、Shuqin Ding

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