中國航空股今年以來大跌 經濟復甦緩慢令投資者漸失耐心

【彭博】-- 中資航空股的大起大落是投資者對中國解封數月來緩慢的復甦失去耐心的又一跡象。

根據彭博追蹤的數據，中國最大的三家航空公司中國南方航空、中國國航和中國東方航空在去年第四季度還是全球表現最佳的航空股，今年迄今卻在該行業中跌幅最大。這三家公司在香港上市的股票今年以來已下跌逾16%，而一項追蹤全球航空股的彭博指標上漲3%。

鑒於中國經濟復甦停滯不前，與美國關係緊張，投資者對中國資產日益謹慎。國際旅行乏力，中國幾家最大航空公司的虧損也將持續影響市場對該行業的情緒。

「投資者現在提出的關鍵擔憂是國際旅行的復甦軌跡，」星展銀行分析師Jason Sum表示，投資者「過度看漲」，而低於預期的第一季度業績則敲響了「警鐘」。

他表示，一個主要關注點是在激烈的市場競爭之下，如何維持作為收入指標的客運殖利率。

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儘管今年中國國內航空旅行強勁反彈，但國際旅行的回暖步伐放緩。野村國際香港表示，「五一」勞動節假期以來，海外航班每周復飛數量停滯在接近疫情前2019年水平的40%。該公司預計到今年年底出境旅行將達該水平的70%。

航空股短期內仍有望獲得喘息之機。這些航空公司在香港上市的股票本周進入超賣區域，表明股價下跌可能已經過度，或即將出現反彈。

人民幣貶值也將對這些公司構成阻力，原因是它們持有較大規模的美元計價債券，購買航空燃料以及結算飛機租賃費用也需依靠美元。

航空板塊的下滑甚至超過了恒生中國企業指數今年逾7%的跌幅。這項追蹤在香港上市中資公司的指數近來進入熊市區域。

原文標題China Carriers Are Worst Airline Stocks as Reopening Bet Fades

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