中國試點的新型基金模式 可能有助於留住薄幸的散戶投資者

【彭博】-- 中國的散戶投資者慣於頻繁進出股市而名聲不佳。如果這般擺弄自己一生的積蓄，那就非常危險了，特別是當前的疫情導致收入缺乏保障之時。

中國的證券監管機構希望通過一種更為西式的模式來改變這一現狀，在這種模式下，通過將費用與資產成長掛鉤而不是與銷售佣金掛鉤，從而激勵投資顧問將個人投資者更長時間地留在投資產品之中。這種方法正在規模達2.4萬億美元的共同基金行業中試點，該行業以創紀錄的速度成長：自1月以來，流入量超過1,100億美元，超過了2015年全年的紀錄。

該試點始於去年10月，今年已擴大，是改革中國的基金管理格局，促進透明、以及隨著人口老齡化促進長期儲蓄之努力的一部分。在過去的三年中，監管機構對不透明的影子銀行產品進行了嚴厲打擊，並通過引入新股發行註冊制，向從Vanguard Group到貝萊德等全球性資產管理機構開放等，增強股市投資的嚴謹性。

在試點之中，金融機構將能夠直接代表客戶買賣共同基金，而無須每次都征得其同意。客戶可以在網上看到他們的投資表現如何，並將根據所管理的資產支付費用。這是一個與美國和歐洲相似的模型，那裡的散戶投資者通常將股票基金的日常管理交給專業人士。

洪泰基金的基金分銷部門執行長Lu Haiyang說，最大的優勢在於，這將使得投資顧問通過設計資金配置匹配客戶的風險承受能力，並隨著他們的需求改變之時調整投資組合，從而真正代表客戶的利益。通過引導長期投資，這個試點能夠在一定程度上緩解共同基金賺錢、而客戶賠錢的這個頑疾，他說。

這是中國一個特別的問題，中國有龐大的薄情寡義的散戶投資者。晨星公司本月初發布的報告指出，「投資者通常將股票基金發行像股票IPO一樣對待。他們買入，持有幾天或幾周，並在基金產生一定回報後立即賣出」。

原文標題New Fund Model May Help China’s Fickle Investors Stay the Course

原文標題中国试点的新型基金模式 可能有助于留住薄幸的散户投资者

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.