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中國軟硬件換國產 華虹半導體現上升契機

Carlos Hie

據報中國為回應美國對中國科技產品的限制,決定要求政府機構在未來3年內撤換所有外國電腦設備及軟件,消息對國產半導體、軟件公司利好,其中生意已有好轉跡象的華虹半導體(SEHK:1347)本月已累升逾3成,或隨國策迎來新一波上升契機。

外電報道,中國政府發出首個公開指令,國內政府辦公室及公共機構在3年內撤換所有外國電腦設備及軟件,以回應美國特朗普政府限制國內及其盟友使用中國科技產品。相信新措施將對惠普、戴爾和微軟等跨國公司帶來衝擊,然而報復美國對華為等公司的制裁背後,雖令中美貿談可能蒙上陰影,卻利好中國自家科技公司。

國策扶持自家企業

雖然中美貿易談判仍在進行中,很多政策都可能朝令夕改,不過假設計劃往後繼續實施,中信建投估計,按指引明年開始,目標進度為明年換掉30%軟硬件、2021年換掉50%、2022年換掉20%,內地整個政府相關部門約2000萬至3000萬軟件需要被撤換,因此新政也被稱為「3-5-2」政策。由於外國軟硬件好大機會被替代,主打芯片生產的中資公司如華虹便有機可乘,有望在龐大的政府電腦系統零部件上分一杯羹。

此外,北京市委書記蔡奇調研中關村積體電路設計園,表示要努力打造世界一流的積體電路設計產業園區,支持積體電路設計企業並購重組、做大做強,華虹也是有望成為受惠的一群。

料經營環境持續好轉

事實上,華虹股價近月走強與公司業績被看好有關。華虹上月公布第三季業績,期內銷售收入環比增3.9%、同比跌0.9%至2.39億美元;純利環比增4.2%、同比跌6.4%至4,520萬元美元,數字反映業務有回升跡象。更重要是,華虹管理層預計,公司第四季銷售收入將有約2.42億元,按毛利率在26%至28%水平推算,今年公司第四季收入有望環比再增加約1.3%,同比雖仍錄2.8%跌幅,但按年跌幅已在收窄。

除了受惠貿易糾紛外,行業內都有有利華虹表現的消息。據摩根士丹利報告,當前邏輯半導體需求強勁,台積電的致晶圓代工產能已達頂點,該行發現部分訂單從台積電外溢到二線晶圓代工廠。這些都為華虹業務締造良好環境。另高盛報告則披露,華虹的主要客戶之一Sinopower收入連續5個月(6至10月)環比上升,且管理層更預期增長將持續至2020年,間接反映華虹業績有望進一步好轉。

總括而言,芯片行業已成重點發展行業,華虹自身經營環境持續改善下,來年盈利有望更上層樓。

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