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中國養老金市場群雄逐鹿 東方匯理志在必得

【彭博】-- 在跌宕起伏的一年中,歐洲最大的資產管理公司東方匯理在中國仍錄得利潤。但該機構正著眼於獲得更穩定的回報:從羽翼未豐的養老金市場分得一杯羹,或許有一天這個市場的規模會達到25萬億美元。

東方匯理大中華區主席鍾小鋒稱,在監管發生變化之際,中國的資產管理行業經歷了一個「分水嶺」時刻,外國公司抓住了機遇。他說,現在是時候兌現回報了。

鍾小鋒在香港接受採訪時稱,短期內需要讓人們看到希望,而不僅僅是一味的投資。他說,「如果你總是告訴總部‘長期怎麼樣,長期怎麼樣’,他們會失去耐心。」

身為東方匯理大中華區主席,鍾小鋒正在一個關鍵時點引領著公司的業務擴張。經濟低迷以及中美緊張關係加劇,正在促使一些華爾街公司裁員並重新考慮在這個世界第二大經濟體中的業務成長計畫。

在鍾小鋒認為具有「挑戰性」的一年中,東方匯理仍通過與中銀理財合資公司的投資獲利。東方匯理正計畫到2025年將大中華區資管規模提高至2,500億美元,這是其亞洲資管目標5,000億歐元(5,340億美元)的一部分。

他說,養老金市場將是成長的關鍵,但不能不惜一切代價地實現成長。

「如果擴張時不考慮成本,最終將受到懲罰,」鍾小鋒說。「不要誇大機會,但也不要放走機會。」

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東方匯理與中銀理財合資公司正在與銀行業監管機構磋商,擬加入個人養老金計畫。根據該計畫,客戶每年可在賬戶中存入12,000元人民幣(1,686美元),並可抵扣個稅。瑞銀集團估計,到2060年個人養老金市場規模或達到25萬億美元。

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這與美國的個人退休賬戶(IRA)類似,後者已經發展成為一個規模13萬億美元的市場。

東方匯理還與中國農業銀行組建了一家基金管理合資公司,這家公司也同樣實現盈利。該業務尋求參與中國人力資源和社會保障部監督下的企業年金計畫,這是養老金行業內高度競爭的一個領域。

從長遠看,北京方面需要繼續推動改革,擴大養老金領域開放。據中信證券測算,城鎮職工基本養老保險基金的累計結餘缺口或會在2032年出現,並在2035年超過7萬億元人民幣。

然而到目前為止,大多數全球資管公司都發現這是一場艱難的戰鬥。儘管旗下財富管理合資公司獲准入局,但美國巨頭貝萊德仍未發行任何個人養老金產品。富達國際和路博邁等其他公司也瞄準了這塊市場。

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在中國金融市場大開放三年多之後,華爾街巨頭清晰地看到,在這個60萬億美元市場中賺大錢的希望比以往任何時候都更加渺茫。高盛和摩根士丹利等銀行正在縮減雄心勃勃的擴張計畫。

「中國正在開放,新冠疫情已經結束,如果你明年不做出點成績來,總部很難將他們的押注加倍,」 Oliver Wyman在香港的合夥人、為資產管理公司提供諮詢服務的Jasper Yip說。「總部的問題越來越多地變為‘我們進入市場,我們拿到了牌照,現在的問題是我們什麼時候能取得成果。」

鍾小鋒認為,將全球標準與本土實踐相結合的能力是關鍵所在。在與中國同行磋商從風險到流動性管理等各個方面時,外資公司需要找到一種平衡。

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原文標題Amundi’s China Head Sets Sights on $25 Trillion Pension Prize

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