中國K-12教育股在香港重挫 民辦義務教育政策指引挑戰盈利前景

【彭博】-- 中國一紙有關民辦義務教育的文件，引發對教育股盈利前景的擔憂，拖累該板塊在香港重挫。

睿見教育今日一度下跌22%，創逾兩年來最大跌幅，其他擁有K-12業務的教育股中，天立教育下跌21%，而楓葉教育跌19%。昨日，中央深改委會議審議通過《關於規範民辦義務教育發展的實施意見》，並指出強化民辦義務教育規範管理，確保義務教育公益屬性。分析稱，強調公益屬性將令義務教育階段學校的盈利前景面臨挑戰。

中金公司分析師趙麗萍等人在報告中表示，這意味著民辦教育促進法實施條例或出台在即，義務階段學校僅可設立為非營利性學校，在外延擴張及持續獲得收益方面遇到挑戰。

2018年8月，中國司法部發布民辦教育促進法實施條例修訂草案送審稿，引發市場對民辦學校外延擴張和盈利前景的擔憂，並引發教育股重挫。儘管修訂民促法已連續三年寫入國務院立法工作計畫，但至今仍未落地。睿見和楓葉教育迄今尚未回到2018年8月前觸及的高點。

其他部分教育股今日亦跟隨下挫。主營中包括高等教育的宇華教育跌5.8%，主營高等職業教育的新高教集團下跌4.3%；中小學課外輔導機構思考樂教育逆市上漲3.3%。

中金稱，高等教育可選擇為營利性學校，併購發展並不會受限，整體影響不大；而對培訓機構而言，旨在加強事中事後監管，推進行業自律，營利層面並不受影響。

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