雅虎香港財經 中手遊屢創新高 是手遊板塊中最優的投資標嗎？
恒指近日大起大跌，但中手遊（SEHK：320）卻堅定走出漲勢，而同為手遊股的心動（SEHK：2400）及網易（SEHK：9999）等都依然橫行。
是甚麼原因讓中手遊能獨領風騷？
更多內容：心動及IGG爆升後 中手遊會亦步亦趨嗎？
現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） | |
中手遊 | 12.4 | 9.34 | 2.1 | 14.9 |
心動公司 | 2555.8 | 132.6 | / | 0.4 |
網易 | 40.3 | 24.5 | 0.7 | 14.7 |
先從估值說起。即使股價創出新高，但中手遊的估值依然遠遠比不上心動及網易。中手遊過去幾年的營收保持雙位數增速，去年受疫情帶動，盈利更是倍漲 182.4%。表面上看，中手遊近期的升勢很可能是戴維斯雙擊的開端。
上一隻走出戴維斯雙擊的手遊股正是心動公司，其有「中國版 Steam」之稱的遊戲社區平台成功吸引大量用戶，在業績穩定度較低的手遊市場中，為自身帶來較穩定的現金流。網易就勝在規模龐大，營收規模近乎中手遊的 20倍。中手遊又是憑甚麼在市場中保持強競爭力？
雖然規模較小，但中手遊的IP儲備卻是中國第一，在全球亦排得上號。IP價值在遊戲行業中扮演着重要地位，高 IP價值的遊戲生命周期往往更長，為企業提供長期且穩定的現金流，並且遊戲有口皆碑，降低所需的營銷成本，同時能製造周邊商品，擴大遊戲價值。
根據國內調查，IP遊戲用戶每次在移動設備玩遊戲時長略高於非IP遊戲用戶，而且有51%的遊戲用戶表示玩過IP改編遊戲並如果是喜歡的IP就會立馬去嘗試。
中手遊旗下研發子公司眾，有北京軟星、上海軟星、文脈互動等，除了手機遊戲，連電腦及網頁遊戲亦有涉獵，在傳奇、卡牌、無雙 ARPG、三國戰旗、PC 單機、 豎版 3D MMORPG、3D 槍戰小遊戲和麻雀等品類都建立出品牌優勢。
集團自研能力強大，每年前5名的產品都不盡相同，新推出遊戲頻頻上榜，體現出其IP儲備的優越性，不依賴單一爆款獲得營收。心動公司另辟蹊徑尋求業績穩健增長的方法，中手遊在本業就已經能做得到。
隨著與國內頂級流量平台的合作，中手遊的IP價值變現可望提速。今年 4月，集團由字節跳動旗下朝夕光年獨家代理發行 IP 遊戲《航海王:熱血航線》，上線首日就登頂 App Store 免費榜，遊戲暢銷榜排名一度闖進前五。
除了國內，中手遊的海外發展進程持續，亦可望支撐業績高增長。中手遊現價估值並不算高，雖然漲勢已開展了三個月，但仍值得中長線投資者吸納。
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