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中美關係陰雲下投資者等待兩會提振信心 盤點中國股市或將受益主題

【彭博】-- 全國人大和政協會議將於本周開幕,或能為近期上攻乏力的中國股市添加催化劑。

今年受新冠肺炎影響,兩會比往年推遲兩個多月,政協會議將於5月21日起召開,人大會議於此後一天開始。中國股市此前已經陷入膠著月余,30天波動率降至13,為今年1月底以來的低位,中美貿易關係緊張勢態上周再度升溫更增不確定性,投資者亟待兩會政策托舉提振市場。

「短期焦點可能會在經濟的刺激政策上,中長期投資者會去關注未來的經濟規劃和部署,」凱基證券分析師陳浩稱,「目前市場比較平淡,可以看出投資者希望在兩會政策明確後再做出反應,以免出現預期落空的情況,待具體政策出台,市場會去選擇一個方向。」

彭博匯總機構觀點發現,市場目前對兩會政策預期集中在科技創新、民生防疫、消費刺激等方面。以下為您盤點中國股市可能會受益於兩會的主題。

創新升級

面對中美貿易爭端和美國持續對中興通訊、華為等中國技術公司的限制,發展新興產業並實現技術升級是中國大力發展的方向。華西證券指出,信息技術創新仍是兩會熱詞,人工智能、大數據、雲計算將繼續受到追捧,主題性機會概率更大。基於大數據的商業模式創新受益標的包括佳華科技、易聯眾、衛寧健康等;自主可控的受益標的包括中微公司、金山辦公等。

川普政府再度對華為祭出重拳,禁止使用美國技術的晶片製造商向華為供貨;中芯國際等部分半導體股周一上漲,中信證券稱,中美科技角力中,晶片製造環節是美方施壓重點,擇機關注國產替代相關公司。

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新舊基建

國金證券認為,隨著國內疫情逐漸消退,財政政策將由前期救助轉向下一階段內需反補外需的經濟刺激,預計全年基建增速將達到13%左右。華西證券則指出,新基建投資力度有望在兩會後提速,包括高鐵、高速公路、涉及數據中心和5G的高速信息基礎設施建設等。

濯清資本副總裁尹銘稱,兩會的議題可能包括加強新經濟的基礎建設,包括數據5G等,更強調科學技術發展讓產業結構更加合理,醫療補短板和和疫情防控也會更重視,如果有提及的話,相關股票會有一個短期的提振。他的投資組合中包括科技和醫療股。

民生和防疫

中國中央政治局在4月的會議上提出發行抗疫特別國債,分析指出特別國債賦予「抗疫」標籤,或圍繞受疫情衝擊領域給予支持。天風證券在報告中指出,隨著二季度政府資金大量釋放,其主要將投向民生和防疫領域,值得繼續重點關注的包括醫療信息化、疫苗、醫療器械、裝飾建材、裝配式建築、電梯、水表、環保。

券商板塊

在上海設立科創板並試點註冊制後,創業板註冊制緊隨其後,同時取消QFII和RQFII額度管理等金融開放舉措也在不斷推出。Jefferies預計,兩會可能會有支持資本市場改革、提高市場自由度等舉措,對市場有利。

海通證券也稱,金融供給側結構性改革的不斷推進未來將會對資本市場帶來深遠影響,因其最終服務於產業升級,做大直接融資、股權融資必將做大做強證券行業,券商業績能進一步提升。

國企改革

海通證券在報告中指出,在這次全球遭受新冠肺炎疫情衝擊的大背景下,外需受到影響,或將倒逼中國國內進一步加速改革,預計今年兩會前後國企改革三年行動方案有望出台,國企改革也會成為各地兩會及中央兩會的重要議題。

海通表示,當前國企占比居前的行業市淨率大部分處於歷史較低位,而ROE處於中低位,國改如果提速或將觸發估值修復。

中國證券報在去年底報導稱,國企改革三年行動方案,據悉將在保留淨利潤、利潤總額、資產負債率3個指標基礎上,今年起中央企業經營業績考核將新增營收利潤率、研發經費投入強度指標。

消費復甦

面對全球疫情的發展勢頭,促內需將會成為穩定中國經濟的重要方向,一度因疫情而使得消費疲軟的行業或能得到更多的支持,

天風證券分析師劉晨明等在報告中寫道,疫情中的「困境」行業是兩會前後值得期待的政策焦點,「如果兩會前後能夠出現更多強有力的支持政策,那麼這些處於業績和股價低位的行業,可能迎來預期修復的機會,比如電影、汽車、餐飲旅遊等。」

目前中國已對電影行業提供增值稅等稅費減免,促進汽車消費方面,對新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。

(新增半導體股周一上漲)

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