中華煤氣養大港華智慧 ｜何車

港華智慧港能源（1083，市值108億元），上周二晚宣布中績，績前股價3.62元，翌日最高3.92元，昨收3.32元，較績後最高價跌15%，較績前跌8%，今年以來跌幅高達49%，吸納良機在此刻。

1）2022財年（12月年結）上半年，港華智慧營收181.6億元，按年上升31%；純利10.42億元（EPS 0.33元），按年增長34％。期內有特殊盈利5.22億元（去年同期盈利5百萬元），來自「可換股債券公平值變動」；不計這個項目，上半年只賺5.2億元，實際跌幅逾3成。

2）2022財年全年盈利預測16.4億元（EPS 0.52元），增31％，PE 6.4倍。不計特殊盈利，PE 9.4倍。過去6年，平均PE 10.3倍。
3）港華智慧預測PB 0.43倍，較過去6年平均0.77倍折讓逾4成，亦遠低於母企中華煤氣（003）的2.1倍。低PB，可支撐股價。
✏️ 新股東成本價 6元
4）港華智慧前名「港華燃氣」，今年1月採用現名，再之前名「百江燃氣」。2001年上市，中華煤氣以每股3.55元取得控制權其後以7.8元增持，現時持股量66％。第二大股東 Clean Energy Ecosystem Ltd ，持14.8%，去年11月以每股6元購入新股4.67億股。港華智慧現價已低於第二大股東成本價45％。

5）港華智慧由「港華燃氣」改為現名，是配合落實業務轉型，由固有單一的燃氣業務變成領先的綜合清潔能源供應商。去年，共新增35個再生能源項目，累計已有56個項目在手。

中國承諾2060年實現碳中和，到2030年將可再生能源消費比重進一步提高至25%，光伏發電與風電總裝機容量達到12億千瓦以上。港華智慧成為中華煤氣銳意發展清潔能源業務的旗艦。

🎯🎯🎯 港華智慧可憧憬由中華煤氣養大，昨收3.32元，目標4.8元，潛在升幅45％。華泰（8月中）睇5.53元，中銀國際（8月中）睇5.05元。

🌓 瑞聲超賣博反彈 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 舜宇光學（2382）前晚宣布中績，按年少賺49.5%；公司上月中發盈警，半年盈利按年跌45%至50%。昨日股價不跌反升，收109.6元，進賬3.6％，是典型「壞消息入市」。

彭博綜合券商預測，舜宇2022財年（12月年結）賺35.09億元人幣（EPS 3.13元人幣），跌30%，預測PE 30.6倍、PB 4.6倍。瑞聲科技（2018）2022財年（12月年結）上半年，盈利按年倒退61%，彭博綜合券商預測，瑞聲全年賺10.03億元人幣（EPS 0.82元人幣），跌24%，預測PE 14.9倍，較舜宇折讓51%；預測PB 0.66倍，更見吸引，較本身過去6年平均3.51倍折讓81%，較舜宇PB折讓更達86％。

瑞聲昨收14.06元，今年以來大跌54%，較5年前歷史高價大挫92%，市值170億元只及舜宇的14%，已過分反映業績倒退情況，超賣博反彈，睇17.8元，潛在升幅27%。大和（前日）睇18元，中銀國際（昨日）睇16.4元。

何車

註：專欄作家言論不代表本網立場

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