中金:中美若再加關稅料涵蓋智能手機 或致北美消費電子市場萎縮
美國於上周五(10日)起對2,000億美元中國對美出口貨物關稅,由10%上升至25%,並將在短期內對剩餘 3,250億美元產品加徵關稅。中金近日發表報告報告指,此次第二輪已確定從10%上升至25%的產品主要涵蓋計算機及零部件、PCBA組件、電視攝像頭等主要產品,對目前智能手機、平板電腦等消費電子產業鏈影響不大。但如果不久後對剩餘3,250億美元產品徵稅,預計將涵蓋智能手機、平板電腦、數據交換機、 服務器等出口佔比較高的電子產品。
該行認為,加稅最終可能導致北美消費電子市場萎縮,如果中美雙方開徵第三輪關稅,將長期推高智能手機等電子產品的製造成本(如處理器、存儲器等半導體芯片和設備的外採成本),也將提升電子產品的最終的銷售價格,並最終轉嫁於消費者,導致美國消費電子市場萎縮。
中金指,假設25%進口關稅並且蘋果完全轉嫁給消費者,可能會推高蘋果在美售價100美金。對蘋果等「中國生產,美國銷售」佔比較高的企業,以及蘋果收入佔比較高企業產生不利影響。建議投資人關注對美進出口佔比較高的上市公司。
該行稱,中美關稅率不確定性對全球供應鏈提出巨大挑戰,料今年第二季行業整體庫存水平可能增加。消費電子整個產業鏈分散全球各地,各環節過去一直採用「Just In Time」的按需生產方式,整體存貨水平較低。由於中美未來是否課稅的不確定性可能對全球電子產業鏈帶來巨大挑戰。蘋果等品牌企業為了減輕課稅影響,可能會要求產業鏈加速蘋果手機對美出口,華為等大量採購美國半導體的中國企業也可能從供應鏈安全角度,大幅提高各自存貨水平。這些補庫動作可能會短期拉動產業鏈今年第二季業績,但之後去庫存動作又會拖累第三季以後業績。(wl/u) ~
阿思達克財經新聞
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