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二千億人幣在手 中遠海控派高息|何車

今年以來,中遠海控(1919,H股市值320億元,A+H總市值1,868億元)跌37%,旗下東方海外(316,市值918億元)只跌17%。追落後,吼中遠海控。

1)2022財年(12月年結)上半年,中遠海控營收2,108億元人幣,按年增51%,純利647.1億元人幣(EPS 4.04元人幣),大升74%。首季盈利佔276.2億元,次季佔370.9億元人幣,按季增34%。今年下半年運費遜上半年,全年盈利預測1,073億元人幣(EPS 6.69元人幣),增幅20%。

✏️ 今年PE 1.3倍 明年2.3倍

中遠海控2022財年預測PE僅1.3倍、PB 0.67倍;過去6年,平均PE 15.4倍、PB 1.37倍。東方海外今年預測PE 亦低至1.1倍、PB 0.83倍。

2)中遠海控PE特低,是因為市場預期航運市場已見頂,明年盈利下跌。即使如此,券商平均預測中遠海控明年只賺461億元人幣(EPS 2.94元人幣),倒退57%,2023財年預測PE仍不過2.9倍、PB 0.51倍,估值仍然偏低。2022財年中期息2.01元人幣,除息計,2023財年預測PE只有2.3倍。

3)今年6月底,中遠海控手上現金2,472億元人幣,減去借貸,現金淨額高達1,966億元人幣(去年底1,050億元人幣),折合每股淨現金13.6港元=股價的1.4倍。

✏️ 中息23厘 或有搶息活動

4)中遠海控現金多,可繼續派發高息。2021財年無中期,末期0.87元人幣;2022財年中期忽然大派2.01元人幣(2.24港元),相等於股價的23%,尚未除息,截止過戶日期未公布,應快有日期,或有搶息活動。

🎯🎯🎯 中遠海控52周高低17.28元 / 8.80元,昨收9.54元,目標12.5元,潛在升幅31%。交銀國際(上月中)睇14元,中金(上月初)睇16.2元。


何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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