雅虎香港財經 五隻科技股正在推動市場創下新高
但該等股票會否成為市場下跌的原因？
隨著市場繼續創出新高，一些人開始質疑我們是否對迎接另一場科技股災難準備就緒。
摩根士丹利最近指出，現時五大公司在標準普爾500指數中佔據主導地位，佔該指數總市值的近五分之一。即使在2000年的互聯網股泡沫時期，亦沒有出現這種差距 ─ 當正面因素最終消失時，股市崩潰的可能性亦可能增加。
五大增長公司
蘋果 (NASDAQ:AAPL)、 微軟 (NASDAQ:MSFT)、Alphabet (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)、 亞馬遜(Amazon.com)(NASDAQ:AMZN) 及Facebook (NASDAQ:FB) 佔股市的18%，並共同推動了驚人的牛市，標準普爾500指數於2019年上漲29%，並在年底達到歷來最高水平。
今年1月，股市繼續攀升，此令分析師對當 科技巨頭 無法繼續保持其高速增長時會出現的情況感到不安。摩根士丹利的Mike Wilson對客戶表示：「這樣的比率是前所未有的，包括科技行業泡沫時期。企業不平等導致資本集中，程度是前所未見的。」
儘管華爾街開始對該現象所代表的意義感到緊張，但似乎該情況亦不會很快結束。
蘋果
蘋果一直是市場漲幅的主要動力，於標準普爾500指數中佔4.79%，單是去年便佔該指數漲幅的8%以上。
儘管經已表現出色，但分析師仍認為，蘋果今年及2020年首兩週的業績增長幅度將更大，提高了本季度的盈利預期。他們最初預計，截至去年12月的第四季度利潤為每股4.45美元，現在普遍認為是每股4.53美元。收益的預測中位數為877億美元，比蘋果去年同期的業績增加約4%。
以現時每股314美元的價格計算，蘋果市值高達1.36萬億美元，分析師幾乎需即時更新價格目標，有一種看法認為，隨著5G手機升級的到來，2萬億美元的估值並非不可信，而且很有可能達致。蘋果iPhone的增長預期沒有盡頭。
微軟
科技股領頭羊微軟在2019年的市場指數中亦佔據很大比重，達4.55%，而回報率則為6.6%。加上蘋果，該兩家公司的業績佔總指數近15%。
雲計算及微軟的Azure平台是去年表現出色的主要原因之一，而預計本年亦可以輕鬆地再次取得佳績。多家公司在各方面正靜悄悄地遠離亞馬遜： Nike 及宜家 (Ikea) 放棄了其市場，而多家公司亦逐漸減少使用亞馬遜雲端運算服務(AWS) ，並轉為使用Azure。
Azure上個季度的銷售額增加59%，而AWS則增加35%。微軟亦贏得國防部的雲服務合同，而亞馬遜目前就此在法庭提出質疑。微軟可能會取得更多企業級合同，亦可能會獲得其他政府獎勵。
Alphabet
儘管政府及監管部門對Alphabet的做法加強審查，但去年Alphabet的業績仍然非常可觀，超過了市場的漲幅。Alphabet於標準普爾500指數中佔3.19%，儘管其回報率並不代表該指數的表現，但仍有助於提升整體回報率。
隨著Alphabet繼續將搜索業務貨幣化，新任行政總裁Sundar Pichai被視為該科技集團於2020年的積極推動力。與蘋果一樣，分析師一直調高Alphabet的目標股價，而該公司剛剛宣佈收購Pointy，此有助實體零售商實時追蹤庫存，並在消費者於網上搜索產品時於彈幕上顯示，此等交易可能會帶來更多收益。
亞馬遜（Amazon.com）
儘管亞馬遜是五大公司中唯一一家於2019年股價沒有跑贏市場指數的公司，但其23%的漲幅仍屬理想成績，且預期2020年將取得更佳業績。
如上所述，AWS在業務上面臨激烈競爭，但此並不意味著其會失敗。分析師預期，AWS及多年來已大幅削減Google份額的廣告業務於本年將為亞馬遜擴大利潤率。
其在美國的零售業務目前亦可取得可靠盈利，此意味著AWS不再需要獨挑大樑。隨著亞馬遜進一步向國際市場擴展，此細分市場亦應該會有更大的改善。
社交媒體巨頭Facebook亦經歷了輝煌的一年，業績僅次於蘋果，並以56%的回報率領先微軟。在用戶參與度、銷售額及盈利推動下，Facebook已為2020年取得輝煌業績播下種子。
其社交網站顯然是該公司的主要標誌，此外還有Instagram及WhatsApp等輔助應用程式。但Facebook經營的是多元化的業務，從數碼廣告、電子商務平台獲得可觀收入，因此不難理解為何華爾街不斷提升對Facebook未來一年的展望。
風險無處不在。
當然，隨著股市達到高位，並只有少數公司支持其增長時，硬著陸的可能性便會加劇。
所有牛市均有結束的一天。儘管這一次亦無可避免，但似乎有更多的利好因素促使該等股票於2020年繼續增長，此意味著崩盤似乎仍是遙遙無期。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
