亞企發外幣債 半年首破萬四億

亞洲企業發行的外幣債券受市場追捧。

市場擔心經濟增長放緩及地緣政治緊張，環球股市前景愈趨不明朗，令機構投資者對亞洲除日本外的企業債有一定需求。根據彭博社資料顯示，今年第二季亞洲企業發行外幣債規模（包括美元、日圓及歐元）達1,056.97億美元（約8,244億港元），按季計首次突破一千億美元大關，上半年發債金額為1,867.29億美元（約1.45萬億港元），按半年計金額亦創新高。

荷蘭國際銀行亞太債券承銷部主管Winston Tay表示，近期借貸成本相對低企，令亞洲企業有更大誘因發行外幣債券集資。他預期亞洲企業發行外幣債券仍保持良好的勢頭。

瑞信預期短期債回報6%

美國聯儲局於六月維持息口不變，但暗示最快七月將掉頭減息。經濟學家普遍預計美國今年餘下時間有機會減息三次之多，而歐央行即使七月底不減息，九月減息的機會亦相當大。有分析指，在市場憧憬歐美央行減息下，亞洲貨幣將保持較穩定勢頭，支撐亞洲企業外幣債的吸引力。

瑞信亦指，中美兩國宏觀經濟勢頭減弱，亞洲企業或要待今年第四季、甚至二○二○年才能回復盈利增長，因此亞洲股市上漲潛力有限。若投資者希望中國政府去槓桿化上採取更寬鬆立場，該行認為最佳投資選擇是短期的亞洲債券。瑞信因此看好亞洲高息企業債券，預計未來12個月總回報率6%。

事實上，亞洲企業今年發債成本較去年大幅改善，信貸評級較低的企業更易向債市伸手籌資。根據彭博巴克萊指數的調查顯示，亞洲信貸指數息差自一八年上升120點子後，今年迄今已回軟近50個點子。信貸指數息差主要量度一國主權債與其企業債的孳息差距，若息差愈大，企業發債成本便愈高。

中國公司次季佔比六成

綜合上半年數據，中國企業仍是近期亞洲企業發行外幣債的主力，主要是中國企業的美元債孳息一般高於其境內債券回報。單計今年第二季，中國企業債佔整體亞洲的發行量逾六成。其中，中國科網巨頭騰訊控股（00700）於四月發行本金總額60億美元的中期票據，為今年亞洲企業債金額最大之一，中國恒大（03333）亦於今年一月及四月分別發行總金額20億美元及30億美元債券。六月中國社交媒體公司微博公司亦發行8億美元債券。