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亞馬遜以22%溢價買iRobot 對股價有何意義?

亞馬遜以22%溢價買iRobot 對股價有何意義?

在8月5日,亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)宣布收購iRobot(NASDAQ:IRBT),這家生產包括Roomba在內的機器人真空吸塵器的公司,以每股61美元的全現金交易價格出售,比iRobot股票當時的交易價格享有溢價22%。這一收購消息可以理解成為掩蓋了iRobot 於2022年第二季度所發布財務業績。但是,考慮到iRobot 的Q2業績顯示出收入和盈利能力急劇下降,也許這可以解釋為什麼iRobot在這個時候出售予亞馬遜。

對於iRobot股東來說,這可能是一個令人失望結局,儘管它以輕微溢價進行收購是受歡迎的,但公司前景本來是如此之大。對於亞馬遜來說,這次收購很有意義,儘管它可能不會起到任何作用。以下就是為什麼。

對iRobot股東意味著什麼

在第二季度,iRobot收入同比下降了30%。考慮到公司旗艦產品Roomba產品線佔據機器人吸塵器市場中高端市場,消費者需求可能因通脹而大幅下降。該公司管理層表示,零售商在第二季度意外取消了訂單,導致庫存急劇增加,並造成6400萬美元的巨額運營虧損。

也許正是這種消費者的需求放緩,迫使iRobot在這個時候出售予亞馬遜。不管是什麼原因,令人失望的是,這隻股票在作為一家獨立上市公司的整個生命週期中表現並沒有好過。

iRobot以每股24美元的價格進行IPO。因此,亞馬遜以每股61美元的價格收購該股,意味著該股在上市後將上漲約150%。對股東來說不幸的是,自iRobot上市以來,標準普爾500指數上漲了約240%,這意味著這對許多人來說遜於大市的投資。

既然亞馬遜擁有iRobot,我預計Roomba體驗不會有太大變化。Roomba已經與亞馬遜的Alexa集成,並響應了多個語音命令。此外,iRobot將保持連續性。根據官方新聞稿,創始人兼行政總裁Colin Angle將在收購後繼續擔任行政總裁一職。

在撰寫本文時,iRobot股票的交易價格比亞馬遜的開價低約2.5%。如果你正在尋找一種低風險的方式來賺取2.5%,這是一個套利機會。但是,就我個人而言,我計劃在Motley Fool的披露政策允許下,立即出售我的iRobot股票,並將這筆資金部署到其他地方。

對亞馬遜股票意味著什麼

亞馬遜希望在智能家居領域佔據主導地位,最近開始進軍消費性機器人領域。於2021年底,亞馬遜發布了Astro產品,這是一款機器人可以在空間中移動,並執行播放音樂、監控家和進行視頻通話等。

目前,Astro只能通過邀請獲得,這表明亞馬遜仍在解決一些問題。也許這就是亞馬遜想要iRobot的原因。基於多年經驗,iRobot的家庭地圖繪製能力令人印象深刻。也許亞馬遜會將這項技術整合到Astro產品中,這可能會使後者成為更好產品。

然而,讓我們明確一點:收購iRobot不會對亞馬遜股東產生影響。收購價格對亞馬遜來說幾乎是一個四捨五入的誤差。截至2022年第二季度末,它擁有超過600億美元的現金、現金等價物和有價證券。過去12個月,它從運營中產生了近360億美元現金。因此,它花在iRobot上的錢是微不足道的。

此外,到2022年首兩個季度,iRobot的收入為5.47億美元。相比之下,亞馬遜在此期間的收入為2380億美元。換句話說,由於亞馬遜的規模,iRobot對亞馬遜業務的貢獻將被忽視。

最後,亞馬遜的賺錢工具不是消費品,而是Amazon Web Services(AWS)。到2022年為止,亞馬遜於北美和國際業務部門的營業虧損,分別為22億美元和30億美元。相比之下,AWS在此期間的營業利潤為122億美元。

需要明確的是,我今天不會因亞馬遜收購了iRobo,而購買亞馬遜股票。當然,此次收購可以改善亞馬遜在智能家居領域的產品,但考慮到亞馬遜整個業務的規模,此次收購的影響可能微不足道。

也就是說,我確實相信亞馬遜是今天值得買入股票,因為AWS。2022年上半年,AWS部門的收入接近382億美元,與2021年同期相比增長了35%,這對於該公司規模來說令人印象深刻。此外,它沒有顯示出很快達到增長上限的跡象,而且它正在吐出大量現金流。持有的時間越長,這對投資者就越有利。這就是為什麼我計劃在未來幾年持有我的亞馬遜股票。

作者:Jon Quast

編輯:Mark

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