亞馬遜vsTarget 誰是更好的選擇?

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無論以任何標準衡量,亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和Target(NYSE:TGT)都是健康的公司。亞馬遜主宰了北美的電子商務市場,而殘舊的Target則繼續證明,它可保持與更大競爭對手沃爾瑪(NYSE:WMT)的距離。

但如果要你在投資組合中只可二選一,那一定是亞馬遜。Target 正進入下一個零售時代,沒有與競爭對手相同的財務基礎,成為落選關鍵。

Target跟不上

不要誤會,這不一定是要你賣出手上Target 股票,特別是如果這樣做會產生不必要稅務開支。然而,事實是,亞馬遜能夠在自己的增長中進行投資,而Target根本無法做到。其中一個領域是在物流方面。

2020 年亞馬遜通過建造數十個新設施,將倉庫和履行面積提高了50%,公司亦計畫在未來幾年內再增加1000個當地語系化/鄰裡配送中心,甚至正試驗人行道穿越自動包裹遞送車輛。

與此同時,亞馬遜去年在其機隊中又增加了十幾架貨機,使其租賃數量達到82架,今年1月,亞馬遜又直接購買了11架飛機。隨著一個更深、更有能力的交付網路的建立,亞馬遜正定位自己成為任何消費者想要的賣家。此外,交貨自給自足意味著協力廠商的物流供應商將越來越不必要。

這與Target的自決努力形成鮮明對比,即使Target能夠做更多自行交付工作也是有限。

它擁有個人購物和送貨上門的Shipt,但為了讓Shipt壯大,它也為競爭零售商提供送貨上門服務,如Costco和Meijer。Target 已經出色地使用其門店來提升線上訂單,但這似乎是一個必須採取行動,而非一項戰略舉措,而從專門的履行中心處理這些訂單會更有效率。

此外,店內購物技術改變零售業的遊戲規則,而亞馬遜正是這技術的開發商,去年9月推出了Amazon One ,它基本上將手掌列印作為信用卡的替代品,為真正的非接觸式支付提供便利。該技術目前正部署在一些亞馬遜擁有的商店中,但它可作為服務提供給其他零售商,以準備升級其購物者的店內體驗。

亞馬遜現在還擁有超過2億付費的Prime會員,並經營著一家有競爭力的藥店,且已與NFL達成了一項協定,專門轉播週四晚上的比賽,同時亞馬遜Prime流媒體服務還製作了幾部屢獲殊榮的電影和電視節目。Target在上述領域皆是無言以對。

新消費偏好

亞馬遜去年收入增長了38%,但大多數投資者意識到,增長是由於前所未有的大流行爆發的結果,帶動了網上購物的激增。Target去年同店銷售額增長19%,同樣令人印象深刻,因為公司仍因大流行而受阻而到其店內購物。Target 的電子商務增長在技術上超過了亞馬遜,儘管Target處於較低基數。

不過今年亞馬遜所做的所有投資都將開始得到回報,而Target則開始對所有發展方向都筋疲力歇卻顯而易見。網上購物是頭等大事,即使2020年美國經濟激增了約40%,市場估計電子商務今年將增長14%,這是因為許多新假如的網上購物者打算維持線上購物習慣,即使他們已無迫切需要。

諮詢公司AlixPartners報告表示,43%的美國消費者認為,新冠肺炎大流行已永久地改變了他們的消費行為。消費者最終傾向於在成本最低、服務速度最快和福利最高的地方消費。

亞馬遜通常在這三個方面都超過目標。因此分析師認為,亞馬遜有能力在電子商務增長和海外電子商務市場增長中佔據超過其應有的份額。最新的市場共識估計顯示,亞馬遜的頂級業務將在2021年增長27%,同時預計Target的收入將稍微低一點,與收益下滑相吻合。

Target不會不戰而降,公司表示,未來幾年每年將花費約40億美元來提升供應鏈和物流能力,但對於一家通常年收入低於40億美元的公司來說,Target要求投資者提出很多要求,而不能保證這些投資中的任何一項能夠真正推動有機增長。

投資結語

從長遠來看,Target 的重大投資計畫可能是正確的舉措,而亞馬遜亦非不會做錯投資。

然而,越來越明顯的是,亞馬遜的龐大規模和雄厚的財力正讓這個龐大物為其規模較小的競爭對手無法承受的增長提供資金,而這情況很可能在今年疫情結束後開始顯現出來。

編輯:Carlos

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