交通銀行稱南向通料促進離岸債投資 近期風險事件無礙中資美元債價值

【彭博】-- 在恆大危機攪動離岸市場之際，中國國有大型商業銀行交通銀行表示，恆大不會形成系統性的風險，仍看好中資美元債投資價值；而隨著「南向通」對香港債市發展的促進，長期看可能加大對這一市場的投資。

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交通銀行金融市場部總經理喬宏軍接受彭博採訪時表示，恆大的問題對整個市場來說「總體上還是單一企業經營的問題」。考慮到疫情後中國經濟發展在全球保持領先勢頭，離岸債的中資發行人整體相對優質、殖利率又高於歐美債券，對中資美元債市場的投資價值有充分的信心。他提到，交通銀行目前沒有對恆大的債券敞口。

年度總額5000億元人民幣、日限額200億元的債券「南向通」周五上線，為內地投資者投資香港市場的點心債、港元債和美元債等提供一條快車道。不過時逢恆大流動性危機衝擊全球市場，初期南向交易情況將備受關注，分析人士預計出海資金主要會流向低風險標的。

喬宏軍稱，這兩年交行已經加大了中資美元債的配置力度，「南向通」啟動後，暫時不會有非常顯著的敞口調整動作；對於中資美元債的高收益板塊仍會審慎投資。隨著「南向通」有望帶動香港債券市場的整體流動性提升，長期而言，加大對香港債市的投資是其資產配置的發展方向之一。

以下是交通銀行的更多觀點：

• 喬宏軍認為，「南向通」引入更多境內投資者到香港市場參與現券交易，會促進一級市場發展、有效提升發行價格，從而吸引更多境內主體到離岸市場發行債券

  • 交通銀行香港分行將繼續推進發行相應債券的計畫，包括點心債、港幣債、美元債

• 交通銀行債券交易部高經經理王之劍表示，未來「南向通」機制可以在三個方面進一步完善

  • 可逐步在境內債券登記結算機構托管債券模式下納入更多元化幣種，使得境內投資者可以通過上清所單一賬戶完成全幣種債券投資，進一步便利南向通投資流程

  • 在初期市場發展順利的條件下，可以逐步引入活躍交易商，包括更多資管類投資者，以促進市場活躍和多元化

  • 「南向通」推出初期只限於現券交易品種，未來現券交易運行成熟還可以考慮開通其他業務種類

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