交銀國際上調華潤啤酒(00291)目標價至76元 重申「買入」
<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告,上調華潤啤酒(00291)目標價至76港元,重申「買入」評級。
報告指,2022年業績符合預期,高端化並未因去年市場疲軟而減慢。華潤啤酒2022年淨利潤同比增長26%,銷售額增長5.6%,受銷量及均價同比增長0.4%及5.2%驅動。次高端及以上的銷量同比增長12.6%。
今年1、2月的銷售額從去年下半年的3.6%同比增長加速至高個位數增長。夜生活渠道仍有繼續恢復的空間,而餐廳渠道已恢復至100%。
報各又指,對於啤酒,管理層預計2023年喜力的銷量同比增長超30%,雪花純生及勇闖天涯Super X的銷量則可以同比增長超10%。對於白酒,管理層有宏大的遠景,在初步階段(3年左右)實現100億元人民幣的銷售額。其中一個初步舉措是增加第三個品牌來擴大規模,是一個屬於光瓶酒的品牌,針對價格低於100元人民幣的白酒市場。
該行指,啤酒消費復甦勢頭強勁,儘管宏觀經濟疲軟,但消費升級並未放緩,因為高端啤酒屬於一種輕奢品。(LF)