交銀國際削國壽(02628)目標價2.6% 維持「中性」評級
<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告表示,中國人壽(02628)首季度實現歸母淨利潤按年增長67%,較2019年同期增長10%,主要來自投資收益。該行將國壽目標價從19元略下調2.6%至18.5元,維持「中性」的投資評級。
報告指,國壽去年率先啓動開門紅,較好地應對疫情帶來的負面影響,但2021年將面臨較高增長基數,同時代理人降幅超預期,預計全年新業務價值(NBV)按年降2%。國壽新單保費和十年期以上期交保費同比顯著下降,主要由於基數較高,開門紅競爭激烈,以及去年下半年以來代理人顯著下降。新業務價值(NBV)同比下降13%,交銀國際估計新業務價值率同比小幅下降。
該行指,當前壽險行業面臨較大轉型壓力,隊伍結構難以滿足市場需求,粗放式增長模式不可持續,但轉型方向尚不明確。(EC)