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交銀國際削華電福新(00816)目標價14.6%至1.76元 重申「買入」

infocast
更新日期：

<匯港通訊> 交銀國際將華電福新(00816)目標價由2.06元下調14.6%至1.76元，評級重申「買入」。

交銀表示，按照國內會計準則，2018年前三季，華電福新實現銷售收入及歸屬權益持有人淨利潤133.2億及20.8億元人民幣，按年分別增長10.3%及0.1%。其中第3季銷售收入及歸屬權益持有人淨利潤分別為45億及5.4億元人民幣，按年分別增長9.8%及下跌10.4%。交銀表示，第3季公司銷售收入基本符合預期，而淨利潤低於預期，主要是因為營業成本偏高而投資收益偏低。交銀認為，營業成本偏高主要是因為發電收入中高成本的煤電和天然氣發電比重增加較快。而投資收益偏低是因為非核電的投資收益減少。

交銀總體預計華電福新第4季業績按年會大幅增長，並實現全年業績正增長。調低其2018及2019年每股基本盈利分別3.8%及4.3%，至0.258元及0.337元人民幣。交銀預計2019年公司高盈利的水電業務有望恢復到正常水平，帶動公司整體業績大幅增長，但考慮到人民幣貶值、公司長期成長性偏弱等因素影響，調低華電福新目標價至1.76元，相當於2018及2019年預測市盈率6倍及4.6倍，及2018年市賬率0.62倍。重申「買入」評級。 (CK)