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交銀國際料國企內房下半年擴大市場份額至70% 首選為越秀地產

<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告指,內地房地產市場在2023年第一季復甦,但勢頭在第二季放緩,尤其是二三線城市。報告指,國有企業開發商銷售額同比增長40%以上,但民營企業開發商在2023年首五個月的銷售額同比普遍下降20%以上。由於2022年較低的基數,加上將推出降低首付和房貸利率政策,預計下半年全國銷售將增長5-10%。

該行預計,部分民營開發商將持續面對流動性困難,需依賴債務重組。

該行看到行業表現繼續分化,認為國企內房下半年將進一步擴大市場份額至70%,而民營將在推出已竣工項目後重新獲得市場份額。

該行建議優先選擇國企,首選為越秀地產(00123),同時看好華潤置地(01109)。對於風險偏好較高的投資者,該行建議等待銷售改善以及市場對估值最低的民企龍頭進行重估,如旭輝(00884)和雅居樂(03383),認為可能在2023年第四季出現。對華潤置地目標價為42.82元,越秀地產為11.62元,評級同為「買入」。(LF)