交銀國際:通達(00698.HK)昨股價抽升屬市場反應過度 料毛利前景弱
交銀國際發表報告表示,通達集團(00698.HK)公布業務近況後昨(29日)股價抽升逾40%,公司指已就應用於5G主流大規模多輸入多輸出天線完成對雷射直接成型(LDS)的基站天線單機應用研發,預計第二季度可進行小批量生產。公司亦指自去年第四季旗下三星客戶訂單增加。交銀國際相信三星客戶訂單將成通達今年手機外殼業務主要推動力,但料天線基站模具在中短期貢獻將有限,認為市場今次對業務更新消息的反應已過度,而之前則呈超賣。
該行料,通達會受產品平均售價下滑拖累令毛利率受壓,料其去年下半年收入可按年升8%至53.5億元,但期內毛利率會跌4.6個百分點至21.9%,而金屬外殼的毛利率會跌至約15%,並估計短期有進一步下滑的壓力,料智能手機外殼市場競爭仍然劇烈。
交銀國際表示,維持對通達前景審慎看法,重申「中性」評級及目標價1.1元,此相當預測今年市盈率7倍,同時下調對其2018年及2019年每股盈利預測各6%及3%,均為0.16元,以反映毛利前景疲弱的預測。(wl/t)~
阿思達克財經新聞
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