京東健康暗盤漲近3成 值得長揸嗎?

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由中國第二大電商京東(SEHK:9618)分拆上市的京東健康(SEHK:6618)獲超額認購逾400倍,凍資逾5,000億元,可算是12月份上市的大熱門IPO之一。今日京東健康進行暗盤買賣,股價曾漲近3成。到底中籤投資者應該追、揸、還是沽?

全面在線醫療生態

在京東健康上市前,港股市場早已存在兩隻中國在線醫療產業的龍頭股,分別是阿里巴巴(SEHK:9988)旗下的阿里健康(SEHK:241),以及中國平安(SEHK:2318)旗下的平安好醫生(SEHK:1833)。這兩間背景雄厚的龍頭企業均為中國在線醫療市場的領航者,但業務定位卻有所不同,前者較專注於藥物零售,後者則專注於醫療診症,而今次上市的京東健康卻是集兩家之長,致力發展一個零售藥房與醫療服務兼備的線上平台。

中國最大在線零售藥房

據京東健康所引用的市場研究,集團所經營的零售藥房按2019年收入計屬於中國第一大。京東健康的在線平台擁有逾9,000個第三方商家,為用戶提供豐富的產品品類,而集團的其中重大優勢在於可與母公司合作,利用京東集團早已建設好的物流網絡來配合平台的零售送達服務。

目前,集團的零售送達服務可因應客戶需求而提供「當日達、次日達、30分鐘、7*24快速送達服務」,這便捷模式有利平台加強滲透,融入用家的生活。在2017至2019年間,京東健康旗下零售藥房的年活躍用戶由4,390萬人增加至5,610萬人,截至2020年6月底止12個月更已達7,250萬人,可見平台滲透度正持續提升。

追、揸、還是沽?

據報京東健康暗盤收報近90元,較招股價高約27%。由截止認購日起計,中籤者在短短一周已有三成回報實屬豐厚,明日上市時把握暗盤延伸的強勢表現出貨鎖住利潤亦無不可。

不過,醫療消費的需求慣性高,加上中國人口基數龐大,以目前京東健康的平台滲透度而言,集團的增長空間依然相當吸引。對於有耐性的投資者來說,長揸守候增長也許可在長線帶來更豐厚的收鑊。

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