人保．財險｜何車
平安保險（2318）前晚宣布去年盈利倒退17%後，可以肯定，內險企中，去年盈利仍有增長的，只有中國人保（1339，H股市值220億元，A+H總市值2,301億元）與中國財險（2328，H股市值509億元，H+內資總市值1,642億元）。
上周二及周三薦買人保與財險，預測母子公司本周二及周三發盈喜，結果是盈喜本周一開市前發出，略低於預期。
人保股息率8.1厘
1）人保盈喜指，2022財年（12月年結）盈利按年料增長10％至15%，以中間落墨增長12.5%計，賺241.6億元人幣（EPS 0.55元人幣），PE僅4.0倍，較6年平均折讓3成半。
人保2022財年預測PB 0.43倍，較6年平均折讓34％。
人保2021財年每股派息0.164元人幣，2022財年料派0.18元，股息率8.1厘，較6年平均高出3.6厘。
2）財險盈喜指，去年盈利按年料增10%至20%，以中間落墨增長15%計，賺251.7億元人幣（EPS 1.16元人幣），PE 5.6倍，較6年平均折讓近3成。
財險2022財年預測PB 0.61倍，較6年平均折讓38%。
財險2021財年每股派息0.407元人幣，2022財年料派0.48元人幣，股息率7.4厘，較6年平均高出2.6厘。
3）平安保險去年PE 9.2倍、PB 0.94倍、股息率5.4厘。中國人壽（2628）去年預測PE 8.4倍、PB 0.64倍、股息率4.4倍。人保與財險估值低得多。
財險較10月低位只高出2%
4）與去年10月尾低位比較，平保高出63%，國壽高出50%。人保只高出16%，財險只高出2%。人保與財險，追落後條件足。
上周二於2.61元薦買人保，現價2.52元，目標重溫：3.8元，潛在升幅51%。大摩（2月）睇4.4元，招商證券（2月）睇3.9元。
上周三於7.62元薦買財險，現價7.38元，目標重溫：9.8元，潛在升幅33%。華泰（3月）睇11元，花旗（3月）睇10.8元。
何車
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