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人保.財險|何車

平安保險(2318)前晚宣布去年盈利倒退17%後,可以肯定,內險企中,去年盈利仍有增長的,只有中國人保(1339,H股市值220億元,A+H總市值2,301億元)與中國財險(2328,H股市值509億元,H+內資總市值1,642億元)。

上周二及周三薦買人保與財險,預測母子公司本周二及周三發盈喜,結果是盈喜本周一開市前發出,略低於預期。

人保股息率8.1厘

1)人保盈喜指,2022財年(12月年結)盈利按年料增長10%至15%,以中間落墨增長12.5%計,賺241.6億元人幣(EPS 0.55元人幣),PE僅4.0倍,較6年平均折讓3成半。

人保2022財年預測PB 0.43倍,較6年平均折讓34%。

人保2021財年每股派息0.164元人幣,2022財年料派0.18元,股息率8.1厘,較6年平均高出3.6厘。

2)財險盈喜指,去年盈利按年料增10%至20%,以中間落墨增長15%計,賺251.7億元人幣(EPS 1.16元人幣),PE 5.6倍,較6年平均折讓近3成。

財險2022財年預測PB 0.61倍,較6年平均折讓38%。

財險2021財年每股派息0.407元人幣,2022財年料派0.48元人幣,股息率7.4厘,較6年平均高出2.6厘。

3)平安保險去年PE 9.2倍、PB 0.94倍、股息率5.4厘。中國人壽(2628)去年預測PE 8.4倍、PB 0.64倍、股息率4.4倍。人保與財險估值低得多。

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財險較10月低位只高出2%

4)與去年10月尾低位比較,平保高出63%,國壽高出50%。人保只高出16%,財險只高出2%。人保與財險,追落後條件足。

上周二於2.61元薦買人保,現價2.52元,目標重溫:3.8元,潛在升幅51%。大摩(2月)睇4.4元,招商證券(2月)睇3.9元。

上周三於7.62元薦買財險,現價7.38元,目標重溫:9.8元,潛在升幅33%。華泰(3月)睇11元,花旗(3月)睇10.8元。

何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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