人幣創３年半高 央行放風降準

年近歲晚，銀行客戶結匯需求較旺。

雖然人民銀行近日意外宣布「雙降息」（下調中期借貸便利和逆回購利率），但受惠於市場強勁的季節性需求，無礙在岸和離岸人民幣兌每美元均升破6.34關，創逾3年半新高！分析料，美國聯儲局加息預期將限制美匯指數調整空間，而年近歲晚，客戶結匯需求較旺，支撐人民幣向上，只要內地監管不出手干預，人民幣貶值機會較小，料人民幣保持於6.4水平下方徘徊，即每百港元兌約82元人民幣。

匯價農曆新年後或受壓

反映官方意願的人民幣中間價連升兩日，昨上調78點子至6.3521兌每美元，創逾一個月新高。雖然反映內地市場的在岸人民幣昨日收跌47點子，報6.3513，惟盤中曾高見6.3368；反映國際市場的離岸價高見6.3358。人民銀行副行長劉國強昨提醒，人民幣不可能出現持續單邊升值或貶值，由於目前經濟面臨三重壓力，政策要發力，要把貨幣政策工具箱開得大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方。他又稱，仍有一定空間下調存款準備金率（俗稱降準）。

華泰證券稱，在聯儲局順周期「收水」的背景下，美國真實利率或較快上升，為美元提供支撐。中長期而言，金融資產邊際投資回報率長期下降將拖累美元，故維持人民幣升值的預期不變。惟有交易員稱，中美於中長期貨幣政策分化帶來的息差收窄，以及內地經濟呈下行壓力等，恐使人民幣農曆新年後存在下調壓力。

鑑於人行政策方向更趨「穩增長」，華僑永亨認為，當局將致力繼續以不同的工具來支持中小企復甦。事實上，人行已宣布今年將保持企業綜合融資成本穩中有降，繼續推動金融系統向實體經濟讓利。