人行續透過逆回購放水 惟內銀股刺激不大續好淡爭持

人行繼續放水，公開市場今日將進行350億元人民幣7天期逆回購操
作，本周淨投放500億元人民幣，同時人行亦正釋放更多成本更低的中長期限流動性，通過壓低長端利率壓平收益率曲線，以達進一步降低融資成本的目的。然而，由於 A 股恐慌情緒未散再跌穿4000點關，內銀股今早好淡爭持，工行(01398)現升0.16%、建行(00939)升0.14%、中行(03988)升0.2%、農行(01288)升0.53%，但獲准入股華英證券的交行(03328)卻微跌0.25%。

人行在6月末續作到期的6700億元人民幣利率為3.5%的 MLF，轉而開展1300億元人民幣為期6個月的 MLF 操作，利率3.35%。經過此番操作， MLF 的餘額大幅降低，從5月底的10545億元人民幣降至6月底的5145億元人民幣。

有兩個細節值得注意。第一，這是人行首次開展為期6個月的 MLF 操作，此前 MLF的期限均
為3個月；第二，盡管資金期限拉長，但利率反倒更低，從此前的3.5%降至3.35%。合計起來
，除定向降準釋放的資金外，人行6月份共通過 MLF 和 PSL 釋放期限在6個月以上(含)中長
期限資金共計2876億元人民幣。 (HC)