今年股價跌了25% Wix發生什麼事?

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要點

  • Wix管理層在上個季度下調了全年指引。

  • 與Vistaprint合作,公司有了新增長機會。

  • 在股價下跌了25%後,該股現在擁有更稱心估值。

2021年對投資者來說是好事。追蹤美國500家大公司業績的S&P 500指數今年迄今已上漲18%,比長期平均回報率9%年水平,高出一倍多。然而,在這種引擎蓋下,許多高增長和科技股今年遭到重創。其中一隻股票是Wix.com(NASDAQ:WIX),截至撰寫本文時,該股的年跌幅約為25%,落後於大市43%。

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今年Wix股票怎麼了?是公司在苦苦掙扎,還是只是典型的市場波動?讓我們來調查一下。

Wix第2季度業績令人失望

如果你看看Wix的年度股票圖表,在公司公佈第二季度業績後,股價就出現了大幅下跌。該季度收入同比增長34%,達到3.16億美元,收費(Wix從客戶那裡收取的實際美元)同比增長29%,達到3.43億美元。Wix客戶通常購買公司網站構建器之訂閱,有關期限為多年並會預付,因此Wix不得不在財務報告中推遲大量收入。

在公司損益表上,Wix的毛利率在此期間為62%。這比歷史上水平要低,因為它的業務解決方案部門發展迅速,但目前毛利率非常低。公司核心網站建設產品,這是在創意解決方案旗下,在第二季有75%的毛利率,突出了該業務部門的強勁盈利能力。

由於Wix仍在為增長進行再投資,因此它正圍繞自由現金流實現盈虧平衡,在該季度僅產生1,470萬美元。如果你在Wix投資,這應該不會令你擔心,但在未來幾年,隨著業務成熟,自由現金流有望上升。

總的來說,第二度報告似乎沒有什麼可擔心的。那麼為什麼投資者會拋售該股呢?這一切都歸結於Wix全年的指引。管理層將公司2021年的收入指引從14.4億美元至14.6 億美元,減少至14億美至14.35億美元。雖然這只是小幅的指引下降,但投資者可能擔心Wix將看到新冠肺炎(COVID-19)疫情後導致增長放緩。

Wix仍擁有重大增長機會

作為投資者,當公司降低全年指引時,它永遠不會是偉大的。但是,如果你看Wix與較長的時間框架來看,那麼看起來會更好。公司商業解決方案部門包括電子商務工具(類似於Shopify)和其他針對想要銷售東西的訂閱,在上季度收費增長66%,達到8000萬美元。

這種增長很大程度上來自總支付額(GPV)增長,管理層預期支付總額將從2020年54億美元增至2021年的100億美元。越來越多的客戶使用 Wix支付。這將增加Wix對它處理支付量的總體接受率,隨著時間推移,這將提高該細分市場的毛利率。

接下來,Wix期待與大型企業簽署合作夥伴關係能有新增長。該公司最近與Vistaprint簽署了一項獨家協議,Vistaprint是一家為企業提供線上印刷和行銷服務的線上服務公司。Wix現在將為Vistaprint的所有客戶網站提供動力,管理層預計這些網站將在未來幾年內為Wix帶來數十萬新客戶。

公司創意解決方案的穩定增長、業務解決方案的快速採用,以及這一主要合作夥伴的簽署,應有助於Wix在未來幾年內繼續以高速度增加收入和收費。

Wix估值看起來更吸引

股票在業務增長的同時出現股價下跌,使Wix的估值達到一個更合理水平。Wix股票的市值為104億美元,以市銷率為7.4倍在交易。66%的毛利率意味著Wix在規模上可能具有強大的自由現金流利潤率,這使得這種高市銷率,較通常毛利率低於50%或40%的公司更容易管理。

此外,通過新的Vistaprint合作夥伴關係,和將新業務加入業務解決方案,Wix的每年收費很可能在幾年後更高。

Wix的股票今年表現很差,但生意很好。如果你對Wix股票感興趣。同時你若打算長期持有,現在可能是買入好時機。

作者:Brett Schafer

編輯:Mark

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