雅虎香港財經 仍有測底可能，短線反彈不宜追高
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2022/10/05）
野村腳勤觀點：
●車用半導體持續看好
從今年下半年開始，半導體市場已進入庫存修正期，特別是手機、筆電等消費性電子產品，結束了過去兩年供不應求的多頭行情，轉變成供過於求的庫存困境。然而在一片需求衰退的浪潮聲中，我們看到車用半導體的需求依然強勁，不僅沒有砍單消息傳出，來自車廠的訂單依然持續加碼，最主要就是因為電動車產業幾乎不受庫存調整影響，美國最大電動車廠平均庫存周轉率不到 4 天，完全沒有庫存過高的問題。此外我們也看到電動車發展勢不可擋，今年第二季全球電動車滲透率首次突破雙位數，老大哥美國也立法投入了數百億美元支持電動車發展，整個電動車產業鏈皆可望受惠。可以說無論是短期或是長期，車用半導體都有明確利多支撐，對於後市的展望依然看好。
經理人視角：
●大盤利多因素：
（一）通膨高點放緩：美國 8 月 CPI 下降至 8.3%，雖不如預期，但仍持續緩步下滑中
（二）通膨壓力緩解：SCFI 運價指數連 15 週下跌，原物料價格下滑、房租漲幅趨緩有利於通膨降溫
（三）升息預期下滑：美國 8 月職位空缺數遠低於預期，就業市場降溫，11 月 FED 升息三碼預期降至 66%
●大盤利空因素：
（一）FED 維持鷹派：通膨下滑緩慢、FED 官員維持強硬升息口吻，年底前還有 5 碼升息預期
（二）中國經濟疑慮：中國經濟景氣下行，二十大在即，維穩的前提下持續封控，經濟復甦緩慢
（三）台股存貨調整：零售、製造、批發端庫存都過高，存貨調整啟動，企業獲利營收轉折向下
●仍有測底可能，短線反彈不宜追高
由於美國近期的經濟數據不如預期，市場重燃對於 FED 放緩升息的期待，台股第四季開局迎來大漲，然而這種場景在今年竟似曾相識，第二季末、三季初時台股短線也曾樂觀反彈，但季末卻又受到 FED 強化升息預期、壽險法人賣股而面臨漲多修正。更重要的是，台股基本面狀況不算太好，目前企業庫存仍處於高位未見明顯改善，對獲利的衝擊很可能會持續到明年第一季之後，因此短線上大盤雖有反彈，但也隨時可能反應基本面利空而再次向下測底，短線仍不建議追高。不過好消息是，只要未來一些電子龍頭企業給出負面的 2023 年財測，市場反而有可能利空出盡，股市也可望迎來真正的底部，因此短線上雖不宜追高，但建議仍可分批承接，在大盤趕底中建立起未來反彈的部位。
各期間績效表：（％）
把投資交給專業，首選野村投信
>>> 閱讀更多精彩文章
註：文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論，非為個股之推薦。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書野村證券投資信託股份有限公司 110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓) 客服專線：(02) 8758-1568 野村投資理財網：www.nomurafunds.com.tw AMK01-220900080 上述基金均經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或投資人須知)。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書 (或其中譯本) 或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。【野村投信獨立經營管理】
更多鉅亨報導
•盤中速報 - 生泰(1777)股價大漲至82.0元，漲幅達7.33%
•盤中速報 - 聯亞(3081)急拉2.01%報153.0元，成交1,332張
