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令您成為更出色的投資者的三條巴菲特法則

Motley Fool Staff

聽取這位傳奇投資者的建議會是明智之舉。

巴郡(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B)行政總裁華倫・巴菲特(Warren Buffett)並非單單是因為創造豐厚財富的往績而聞名於世,他亦對投資抱持務實態度,令所有具有不同能力和經驗的投資者能輕易理解他的豐富投資知識與智慧。

即使是新手投資者也可以從巴菲特的說話當中獲益良多,而採用這名巴郡行政總裁為股東而制定的一些原則亦都會為您自身的投資推一把。特別是,以下三條巴菲特採用的法則可以令投資組合長線業績有所提升。

1.買入設有內部人士持股比例的企業股份

巴菲特很自豪地表示,他本人持有保險巨頭公司,所以巴郡股東應該對他有信心。巴菲特曾表示:「我們自給自足」,他所指的就是他本人和長年副主席查理・芒格,以及他們在巴郡的共同持股。

這不單止適用於巴郡。每當您留意到一間公司的高層持有大量股權,便可以更加確定公司領導層會以符合您的最佳利益行事,因為這亦都是關乎他們本身的最佳利益。並非所有没有高內部人士持股比例的公司都是遜色的投資,但需要具備更大信心,才能合理相信公司領導層會以您的利益行事。

2.注意自身表現

巴菲特明白,按日或按年將他本人的表現與整體市場表現進行比較並不合理。市場短期純粹就是無法反映股份真正的內在價值,但這並不是代表這位巴郡行政總裁並不在意相對表現。相反,他將五年間巴郡的賬面值變動與標普500指數的變動進行比較。按巴菲特所講:「應該定期查核高尚意向的結果。」

對自己所作投資負責亦相當重要。在我們至今已歷時十多年的牛市,很容易就會認為投資組合如果能穩定上揚便不會有問題。可是,如果投資組合長遠增長落後整體大市,這個結論也許是錯誤的。了解狀況就是制定解決問題行動計劃的第一個主要步驟。

3.避開將股份當貨幣使用的股票

巴菲特以收購聞名於世,而巴郡在過去多年曾作出眾多重大收購,壯大這間巨頭的持股。雖然有別於許多公司,巴郡很少會以公司的股份作為收購的部分代價。按巴菲特所講:「我們只會在所換得的商業價值跟我們付出的一樣多時,方會發行普通股。」

很多股票使用股份作為收購代價,又或者是進行股份二次發行以籌募現金,可謂更加揮霍。即使在好景之時,如果業務取得成功,這種使用股份的方法攤薄現有股東的潛在價值升幅。此外,企業發行新股的時機往往並不是太好,得到的價值遠低於投資者所希望得到的價值。

成為更出色的投資者

跟從這三條法則未必能讓您比得上巴菲特在悠久投資生涯中達到的往績,可是了解這三條法則背後的意義能夠助您避免犯錯,最起碼能令投資組合表現適度提升,值得花少少心思去達成。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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