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以史為鑑 緊急降息不是解救股市的萬靈丹

Sarah Ponczek、Vildana Hajric
·2 分鐘文章

【彭博】-- 根據定義，萬物靜好時，不會針對利率採取緊急措施。此舉所要應對的情勢難以吹灰之力即可攻克，反倒常常使人力不能勝。在過去的案例中，市場上的普天同慶經常是曇花一現。

美國聯儲會週二將利率下調了0.5個百分點，這是自2008年以來首次在例行政策會議之外的時間降息。股市週一因預期降息而上漲5％。等到傳聞成真，股市下跌3.5％。

當然，支撐股市並不是聯儲會的使命，這家央行過去採取措施加以應對的每一次危機最終都結束了。僅因聯儲會主席杰羅姆·鮑威爾祭出刺激措施，若有人因此認定市場從此將一勞永逸地撥亂反正，那麼歷史表明將事與願違。

AllianceBernstein美國高級經濟學家Eric Winograd表示，如果在決策會議以外的時間降息，那是因為存在根本的危機，貨幣政策和降息無法在短期內解決該危機 。 他表示，他認為沒有人真的相信在決策會議以外的時間降息能夠解決根本問題。

2008年10月

雷曼兄弟破產後各方協調行動的一部分是：聯儲會於2008年10月8日將利率降低了50個基點。標普500指數暴跌了30％以上，直到2009年3月才觸底。該基準股指直到五年後才創下新的紀錄高點。

2008年1月

金融危機期間三次這類行動的第二次發生在1月22日。從此一直到市場觸底為止，標普500指數暴跌了近50％。從該日之後的一年，該基準股指仍下跌了37％。

2007年8月

聯儲會在2007年8月17日將利率下調了50個基點。標準普爾500指數在10月初之前先漲了11％，然後才開始墜入熊市，直到該基準股指下跌57％才觸底。

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原文標題Trying to Shock Stocks With Emergency Cuts Usually Falls Short

--聯合報導 Simon Kennedy.

欲聯繫記者請洽：Sarah Ponczek New York sponczek2@bloomberg.net;Vildana Hajric New York vhajric1@bloomberg.net

欲聯繫英文編輯請洽：Jeremy Herron jherron8@bloomberg.net, Chris Nagi

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