以史為鑑 美股往往無視債務上限和政府停擺喧嘩的影響

【彭博】-- 股票投資者往往會無視有關美國債務上限和潛在政府停擺的辯論，因為他們認為國會最終將通過必要的立法。高盛集團分析師預計這種情形將在下個月重演，不過他們警告說，最依賴政府收入的公司股票可能會受到衝擊。

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在眾議院和參議院占多數的民主黨人提出了一項立法，將暫停債務上限與允許政府在本財年9月30日結束後繼續保持運作的支出法案聯繫在一起。共和黨人表示反對，財長珍妮特·耶倫則就拖延債務上限決議可能導致災難性違約發出警告。

高盛分析師Alec Phillips周一發布報告稱，預計下個月政府不會停擺，民主黨在截止期限前轉變策略的可能性相當大。高盛策略師David Kostin等在另一份報告中稱，標普500指數可能不會受到政治困境的影響，就像過去債務上限或政府停擺攤牌事件所發生過的那樣。

除了一類公司--那些公司收入的20％或更多來自政府。包括洛克希德·馬丁、Humana Inc.和Booz Allen Hamilton Holding在內一籃子83家這樣的公司，「在2011年和2013年債務上限截止日期前後表現不如標準普爾400指數中型股。」

Kostin的團隊寫道，1980年以來大約14次政府停擺、以及2011年和2013年債務上限事件期間股市的表現顯示，「標普500指數對這些財政催化劑沒有重大的一致反應。」他們說，這段時期的典型停擺期只有三天，但最近四次的平均天數是18天。

「歷史記錄表明，美國政府停擺對股票回報率沒有實質性影響，」他們說，「相反，潛在的宏觀環境對股市表現更為重要。」

彭博行業研究的Gina Martin Adams也指出，若美國政府在10月初部分停擺，股市不太可能受到過度影響。雖然她接受了迷你停擺的可能性，但她指出，標普500指數在2018年冬季的停擺期間出現上漲。

「美國政府關門可能為短期內避開風險較高的資產提供另一個便利的借口，但歷史表明，這不應該對股市造成持久負面影響，」她在報告中寫道。

同時，對於John Hancock Investment Management的聯席首席投資策略師Emily Roland來說，任何波動都可以被視為一個加倉機會。

原文標題History Shows Stock Market Disregards Debt Limit, Shutdown Talk

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