企業發盈喜 經濟反添憂

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資源股及航運股盈利增長反映企業營運成本上漲。
資源股及航運股盈利增長反映企業營運成本上漲。

本港上市公司本月陸續刊發盈利預告,至今盈喜股數量與去年同期差不多,不過當中有一半都屬於資源股及航運股,其盈利增長都只是反映企業營運成本上漲,而非經濟復甦。在疫情仍然未見盡頭之際,專家繼續力撐航運板塊。

由本月起至昨日為止,本報根據Wind數據統計,一共有至少18家上市公司發盈利預告,盈喜股多達12隻。以比例計似乎並無特別之處,但以行業劃分,則有一半為資源股及航運股,這些股份統統預示着物價上升壓力。

以中遠海控(01919)及中集集團(02039)為例,在全球物流供應鏈持續受到港口擁堵、貨櫃短缺等因素影響下,市場對貨櫃的需求有增無減,兩企貨櫃業務均「量價齊升」,分別預告今年首3季淨利潤按年增長16.5倍及最多12.19倍,至675.88億元人民幣及最多92億元人民幣。

專家提醒資源板塊須警惕

至於資源股同樣「食正」物價上升趨勢,預告首3季多賺最多2.09倍的江西銅業(00358)表明,乃受惠於銅、硫酸等產品價格按年上升,推動業績增長。中國心連心化肥(01866)稱,全球農產品價格上漲,推動化肥及化工品價格提升,供需偏緊,使其主要產品尿素、三聚氰胺、二甲醚及甲醇量價齊升。

惟山東墨龍(00568)及大唐發電(00991)等股份成為原材料價格升浪下的「輸家」,前者更指,部分原材料價格在第三季持續上漲,尤其是煤炭的平均採購價格按季上漲逾40%,推高生產成本,而子公司壽光寶隆停產,也令相關成本費用增加,公司於季內錄經營虧損。

信誠證券聯席董事張智威評論,市場需警惕資源板塊,因為在限電政策及內房調控收緊下,建築需求轉弱。惟他仍看好航運板塊,因為9至10月正是廠家準備為聖誕旺季運貨的時間,相信訂單數目只會有增無減,運輸價格亦持續增加,這些航運股甚至有機會再發盈喜。

大華繼顯執行董事梁偉源指,資源股上半年業績已很好,第三季績發盈喜在預期之內,當然這些公司發盈喜僅反映資源價格帶動的通脹,並非經濟活動復甦。全球對通脹擔心只會加劇,在石油輸出國組織和盟國(OPEC+)未肯進一步增產前,油價仍有上升空間,帶動其他資源價格上升,故資源股仍是向上。

港股料企穩50天線才見底

惟對港股而言,他指出,目前最影響市場信心的,仍是新經濟板塊的監管浪潮,以及中國恒大(03333)帶來的債務問題,如果繼續有房企出現債務違約,則市場信心難以轉強。踏入10月份後,港股出現反彈,但他相信恒生指數要至少在50天移動平均線(現處25,423點)企穩,方稱得上見底回升。

滙豐策略師克特納表示,在去年底及今年首季,市場有着壓倒性的共識做淡美元,這共識理應對新興市場有利。惟全球經濟增長放緩,美元現時反而有進一步的上升空間,對周期性行業而言,通脹並非好消息。該行亞洲經濟研究聯席主管屈宏斌則認為,內地對房地產、互聯網和其他行業的監管收緊應該會繼續,但可能會以漸進和更透明的方式實施,以減輕對經濟增長帶來的影響。

盈喜股近年普遍多過盈警股
盈喜股近年普遍多過盈警股



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