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保險保單回本期固定不變嗎？｜劉啟明
新冠肺炎疫情重創經濟下，各國實施寬鬆的財政及貨幣政策以刺激經濟，令利息長期處於低水平，甚至出現負利率。為了爭取較高回報，同時不想承擔太多投資風險，很多讀者會選擇用分紅保單作財富增值用途，這個理財界的新寵，回本期到底是長是短？回報有否保證呢?
撰文：劉啟明｜ 圖片：Unsplash
從理財角度，要衡量產品的價值，除了考慮回報及風險外，回本期也是一個重要因素。但保險學詞彙並不存在所謂「回本期」，反而跟退保費用及退保價值有莫大關係。
很多派息分紅的產品都是以保單合約作為藍圖，簡單而言，退保費用是「毀約費」的一種概念，於保單初期退保，費用愈高；相反，在合約期滿時退保，費用為零。當保單內的退保價值，足夠支付退保費用而且超出所繳付的保費成本，我們便可得出結論，這份保單已成功「回本」。
要深入探討保單的回本期，背後因素其實多不勝數，包括保單的保證現金價值、派息率、分紅機制、保險費用、理賠經驗、退保費用等。
通常保單所產生的收費較為穩定，不會忽高忽低，但保單所產生的分紅回報，卻有很大的波動性。因為當保險公司收取客戶所繳納的保費後，會作出相應風險性投資，包括了股票、債券、物業、私募基金、商品等。
由於所產生的是非保證回報，所以也難以給予保單持有人，保證的分紅派息政策。然而，這種分紅保單卻有獨特優勢，保單持有人毋須負擔任何投資風險，並全數轉移予保險公司，即使保險公司某年投資失利，分紅派息率頂多為零，而不會出現負數情況。
若預期市況不穩或波動性將會擴大，這種投資方式便較為合適，通常會吸引「懶人投資」、對投資市場不感興趣、甚或不想承擔高風險的投資者使用。
綜觀以上的可變因素，分紅保單的回本期是難以固定不變的。當然讀者也可透過直接比較「保證現金價值」來決定回本期的長短，但純粹用倚靠這方法，通常會長達20年或以上。
總退保價值可加可減
近來接獲不少讀者查詢，大部分有提出保單建議書內顯示的總退保價值，於第八年已超過所繳付的總保費，是否代表已「回本」？筆者認為其實不然。因為建議書內的數字只是「預期性質」，將來有機會可加可減。
為了令保單持有人有更清晰的回報路線圖，保險條例在近年來作出相應修改，規定建議書內必須顯示退保價值的「悲觀及樂觀情景」。悲觀的話回本期較長；相反，樂觀的話回本期較短。
客戶在投保前也可以先參考保險公司於官方網頁所披露的「過往分紅實現率」，如實現率達到甚至超過100%，代表以往的建議書數字已達到預期要求，即「含金量高，吹水成分較少」，從而幫助讀者判斷性價比高的理財產品。
坊間不少儲蓄保單都是採用以上分紅機制，例如終身分紅壽險、財富傳承富三代計劃、萬用壽險等。合約形式雖有不同，但背後的分紅概念卻是類似，投保前如有疑問應先徵詢第三方或獨立理財意見，做個精明消費者。
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