對中國一個要留一個要走 華爾街與華盛頓唱著反調

【彭博】-- 中國金融市場大開放已有一年，華盛頓還在擰成一股繩對付北京，然而華爾街在當地卻越來越活躍了。

這是它們願意承擔的風險。

今年在華加大投資的全球銀行和基金公司可謂「眾星雲集」，對中國股債兩市擲下創紀錄的2,120億美元外資。與此同時，華盛頓為了與華脫鉤，對中國祭出五花八門的手段，其行動還取得了國會兩黨的支持，這是因為伴隨中國在全球事務中影響力日漸增強，引發的警惕之聲不絕於耳。

就在周三，美國國會通過一項法案，包括阿里巴巴在內的中國上市公司可能被踢出美國交易所。但全球金融行業並未因這一亂局出現動搖，仍要抓住機遇在中國市場分一杯羹。據估計到2026年，光是中國券商行業的利潤就會達到470億美元。

高盛集團和摩根大通都在努力推進全資控股在華公司，而貝萊德等基金巨頭已獲准自立門戶。

「未來的政策方向存在很多風險和不確定性，」香港大學亞洲環球研究所所長陳志武表示。「但另一方面，市場如此之大，有些人仍然甘冒巨大風險，希望將來能賺上一大筆。」

從所有跡象來看，拜登上任後美國國會將繼續對抗中國，金融業也會被捲入更大風險。拜登的國家安全顧問人選Jake Sullivan就質疑，美國為何要把讓中國向高盛這樣的企業開放金融市場作為優先談判事項。他認為，中美兩國競爭將取決於「各自如何有效地管理本國經濟，以及如何影響全球經濟」。

與此同時，北京還在繼續降低進入中國資本市場的壁壘。中國銀保監會主席郭樹清最近撰文稱，國家的崛起和衰弱往往同金融能力密切相關，並表示中國將積極參與國際金融治理和監管規則制定。

招商證券香港的股票研究主管郭圓濤表示，對外開放並非是要與美國「和解」來緩解緊張關係，而是出於自身利益。她說道，中國轉向「雙循環」戰略的同時還會繼續對外開放，國內市場將成為主要成長動力，然後輔之以國外需求。

跌宕起伏的這一年，中國的努力取得回報。中國抗疫取得成功後，經濟表現超越主要競爭對手。

滙豐前海證券9月份一項調查顯示，全球900多家機構投資者和大公司中，有近三分之二計畫明年把在華投資平均增加25%。僅有北美地區的投資者表示將推遲增持中國內地公司的債券和商業票據。

外資銀行、資產管理公司和支付清算網絡取得在華合資企業多數股權的申請還在繼續獲批。高盛和瑞信要在中國大舉招兵買馬，他們認為既然可以更好的控制資金去向，不妨加大對華投資。高盛分析師去年年底時估計，到2026年中國券商行業的利潤可能達到470億美元，高於2018年的100億美元。

監管機構還允許海外交易員進入期貨期權市場，放寬了IPO註冊制，並取消了外資流入的配額。

華盛頓也有所覺察。本周美國國會的一個委員會警告稱，中國的金融開放是「精心謀劃的策略」，是要把外國投資爭取過來支撐國內的經濟。

美國眾議院本周批准了一項法案，若美國監管機構無法審查在美上市的中資公司財務審計底稿，就可能被踢出美國交易所，不過只有在連續三年不遵守規定的情況下公司才會受到處罰。摩根大通被市場廣泛追蹤的債券指數將把被川普政府列入制裁名單的中國公司發行的新債券排除在外，突顯出美國將如何影響全球的指數追蹤投資者。

銀行本月也面臨著最後期限，確保沒有與因打壓香港政治自由而被美國制裁的中國內地和香港官員有業務往來。包括中資大行在內的銀行已遵循了制裁規定。

彭博行业研究观点：

与美国脱钩可能会给中国金融业带来意外收获，中国会取得全球IPO市场的更大份额，吸引海外投资者参与其衍生品交易市场，并为这一全球增长最快的财富管理市场增添新的活力。然而，与美国关系恶化可能会让外国公司像惊弓之鸟，可能不得不考虑推迟扩张、削减投资或干脆离开中国。点击此处了解更多内容

香港一家戰略顧問公司Quinlan＆Associates執行長Benjamin Quinlan表示，銀行和資產管理公司必須做更多的儘職調查，以免為受制裁的中國企業提供上市或融資服務等。

原文標題Wall Street Keeps Pushing Into China as Washington Balks

(新增圖表起內容)

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