雅虎香港財經 獲洽售英國電力業務 長建和電能誰是更大贏家？
長和(SEHK:1)、長實(SEHK:1113)、長建(SEHK:1038)及電能(SEHK:6)公告指，旗下共同持有的英國電網和電力分銷業務，接獲收購意向。據長建及電能官網指，該資產長建及電能各佔4成，故一旦交易落實，預料兩企進賬最多。
英國電力資產12年升值1.6倍
早前外電引述消息報道，麥格理和私募基金KKR牽頭的財團，正洽購長和系的UK Power Networks業務，估值最多150億英鎊，相當於逾1,560億港元。長和系承認，接獲該資產部分或全部權益的意向，但目前並未充分評估，亦無法確定會否達成協議。
外電報道指，有興趣收購的還包括APG、主權基金中國投資公司（CIC），加拿大安大略教師退休金等。不過外電早前引述消息報道指，麥格理和私募基金KKR牽頭的財團與長和有可能會在未來數周內達成協議。
長建及電能官網介紹，UK Power Networks 為英國最大的配電商之一，業務包括三個地區網絡，配電服務範圍覆蓋倫敦 、英格蘭東南部及東部 ，電網資產供應英國約四分一的電力 。
此外，在當地尚以商業合約形式，從事為私人設施提供配電服務的非受管制業務。翻查資料顯示，2010年長和系以58億英鎊購入UK Power Networks，即資產12年間升值1.6倍。
長建持股電能成賣產大贏家
電能官網指出，UK Power Networks 長建與電能各佔40%的權益，餘下20%權益由李嘉誠基金會及李嘉誠（海外）基金會持有。倘若UK Power Network的權益於今年全數賣出，按估值150億英鎊計，即長建及電能今年可以進賬至少600億港元。
值得留意是，長建同時持有電能35.96%權益，也就是說，長建在是次出售交易上，可望錄得最大份額的收入。長建除可得到出售資產權益所得外，當電能把出售所得用作分紅予股東時，長建還可分得該部分的紅利。因此單就出售英國電力項目而言，長建是最受惠公司。
長建及電能2021年中期股東應佔溢利分別為30.11億元和25.09億元，故若全數沽出UK Power Network所有權益，兩者今年利潤即時躍升逾10倍計，料該一次性收入很大機會以特別息形式派發。洽購消息傳出後，長建股價於3月4日升逾5%，而電能升逾1%，長和則升
0.8%，股價表現差異，反映消息對個股的受惠程度。長建抽升後市淨率（PB）為1.01倍，較歷史平均的1.59倍要低的多；電能當前PB為1.21倍，亦較歷史平均的1.78倍估值有明顯折讓，但對比下，長建仍是估值較便宜的，因此長建當前亦是較電能抵買。
不過投資者仍要留意，交易未必一定發生，而出售的形式和作價都有相當變數，如只出售該項目由李嘉誠基金會及李嘉誠（海外）基金會持有得20%部分，則電能和長建均未能從中取得一次性收益。
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