雅虎香港財經 
優先股不是富人專利 低息環境另類選擇 小股民都可以間接參與！
讀者若然有讀過經典投資理財暢銷書《富爸爸，窮爸爸》，也許會記得「現金流遊戲」，當中提到「優先股」。現實中，優先股不是富人專利，普通投資者也可參與，今期將簡單介紹。
撰文： 康宏｜ 圖片：Unsplash
優先股一般由大型、穩定現金流的上市公司及機構發行集資，例如銀行、公用事業及房地產投資信託基金（REIT）等，在公司的資本結構中，優先證券的地位介乎在傳統債券及普通股之間。
這項投資產品具備固定息率、優先派息的好處，不受公司盈利、股票價格、派息政策變動影響。
發行時會公布派息率
簡單講，優先股發行時會公布派息率，舉例是5厘，即公司每年會向優先股股東，派發發行價5%的利息。
經濟不景氣時，優先股股東不需要擔心公司減派息，然而盈利爆升、企業增派息時，優先股股東則無份享受；另一缺失是優先股股東沒有投票權，且股份可以被發行人贖回。
舉例，在新冠疫情期間，有一集團的控股公司遭英國監管機構剎停派息，普通股股東的利息化為烏有，至今集團未擬在今年內恢復派季息，僅表示會於8月公布的中期業績時，考慮是否宣派一次股息。
惟優先股股東則不受影響，集團在首季業績報告列明，A系列英鎊優先股的季度股息為每股0.01英鎊，最新一期派息已獲董事會批准在本月15日派發。
講到發行機構一旦面臨財困或破產清盤，分發剩餘資產的次序，優先股較普通股持有人先獲賠償，僅次於傳統債券。
普羅投資者可間接參與
優先股一般面向機構投資者、大型企業、基金公司、養老基金或保險公司，普羅投資者可間接參與，透過購買追蹤優先股指數或持有優先股的交易所買賣基金（ETF），或直接買入基金公司發行的優先股基金。 入場門檻低至月供數千元，便可分散投資於不同公司的優先股，再由基金經理管理，在可控風險下自製長期穩定利息收入，不失為低息環境下的另一選擇。
投資總有風險，優先股亦不例外，有意投資要留意信貸級別，「BBB-」或以上均屬於投資級別。
優先股一般違約率偏低，且大幅低於環球高息債券，根據市場統計過去1990至2019年的數據，優先股違約率低至0.33%，大幅低於環球高息債券的4.06%。
筆者提醒，進行投資前宜與理財顧問了解自己的風險偏好，揀選相對應的優先股發行人及清楚了解派息比率，以及了解違約風險等。
https://www.edigest.hk/podcast-player/213198/%e7%96%ab%e8%8b%97-%e7%a7%91%e6%8a%80%e8%82%a1-%e4%b8%ad%e6%a6%82%e7%a7%91%e6%8a%80%e8%82%a1-%e6%96%b0%e5%9e%8b%e8%82%ba%e7%82%8e%e7%96%ab%e8%8b%97.mp3
https://www.edigest.hk/podcast-player/213197/%e6%8a%95%e8%b3%87%e6%96%b0%e6%89%8b-%e9%9b%b6%e6%a6%82%e5%bf%b5-%e8%87%aa%e5%83%b1%e4%ba%ba%e5%a3%ab-freelance-%e5%84%b2%e8%93%84-%e5%ad%b8%e6%8a%95%e8%b3%87.mp3
https://www.edigest.hk/podcast-player/213196/%e9%a8%b0%e8%a8%8a-%e6%a5%ad%e7%ba%8c-%e8%82%a1%e5%83%b9-%e7%9b%ae%e6%a8%99%e5%83%b9-%e4%bc%81%e6%a5%ad%e5%89%8d%e6%99%af-%e6%82%9f%e7%9f%a5.mp3
延伸閱讀：
