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免小股東血本無歸 德勤促延除牌時限

免小股東血本無歸 德勤促延除牌時限

【星島日報報道】(星島日報報道)港交所就修訂除牌程序諮詢剛於去年年尾結束,有金牌清盤人之稱的德勤中國事務所副主席黎嘉恩表示,監管機構在清理長期停牌公司同時,也需要關注小股東及債權人利益,除牌會令其血本無歸,建議除牌時限可由臨時清盤人或重組顧問入場後才開始計算,時限可達兩年或以上,以給足夠時間予停牌公司自救,並應統一看待主板及創業板公司,後者規模雖較前者小,但其在重組等方面的複雜性未必少於主板。 港交所今年有多項工作計畫,除了同股不同權細則諮詢外,也有望於今年上半年推出加快除牌及嚴管供股諮詢總結。港交所建議將停牌時間縮至最短,主板縮至12、18或24個月後將其除牌,創業板則進一步縮至6或12個月。 黎嘉恩在接受本報專訪時表示,不認同一刀切的時限建議,港交所並應就除牌死線有清晰的指引,列出在不同情況下適用於不同的期限長短。由過往處理上市公司經驗來看,一般都需要1至2年以上的時間,甚少少於該段時間,最長的可長達5至6年。 他笑言,「中國人不見棺材不流眼淚」,不少公司出現經營困難需要重組,往往會拖到最後一刻,才委託臨時清盤人或重組顧問入場。專家入場之後需要了解公司營業及財政狀況,例如帳面有否出現問題等,並與不同持分者如債權人、股份及法庭進行溝通,維持內部局面穩定,然後再尋覓白武士或投資者,均需要花費較長的時間。 與此同時,啟動重組前的監管機構審批復牌建議需時,需要尋覓臨時清盤人及重組顧問,個案有時也可能涉及海外法院介入,因香港不少上市公司在海外註冊,法院審理也需要時間排期。 對於早前港交所主動出擊執令公司進入除牌程序,當中包括主板「第一滴血」華多利(2239),群星紙業(3868)及山水水泥。黎嘉恩就表示,該類做法無可厚非,近年愈來愈多公司來港上市,需要展示香港企業管治素質,對於其他上市公司相信會帶來警示作用,推動其自行加緊處理內部工作。 切忌「人買我買」 至於投資者如何避免沾手這些有問題股份,他就表示,投資決定不宜單純抱著「人買我買」心態,投資前需要了解清楚公司及管理層高層的背景,營運模式,若果利潤空間特別高,需要了解清楚原因,公司的本業及有否其他業務,借貸水平,過往業績等等。至於作為會計師行要避免沾手問題公司,需要事前了解清楚公司的帳目情況、背景、主要客戶,並與同行業公司進行比較,一旦有可疑而未能解釋的地方,都不會選擇接受聘任。

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