內地匯率政策似備戰拜登當選

人民銀行近期將沽空人民幣的成本大幅降低。

美國總統大選終極投票日即將開始，乃全球矚目的大事，各界尤其揣測中國的取態，有分析就以中國人民銀行在不足一個月內，將沽空人民幣的成本大幅降低，同時讓反映官方意願的人民幣兌美元中間價報價模型中的「逆周期因子」淡出使用作為論證，直指是偏向認為拜登勝選的舉措。

分析：冀阻止人幣過度升值

國際資深投資銀行家、美國財經媒體亞洲市場專欄作家任淑莉表示，上述兩項工具在變動前，主要目的是阻止人民幣大幅貶值，然而，人民銀行一下子改變政策，做法並不尋常，預示中國正為沒有「特朗普」的世界作準備。

她指出，人民幣匯價於上季創出近十多年以來最佳季度表現，而轉變上述舉措可降低沽空人民幣的成本，並為人民幣提供下跌空間，預示着當局對美國總統候選人的取態，尤其是在拜登入主白宮的機會增加下，更應阻止人民幣過度升值。任淑莉解釋，假設美國總統大選最終由拜登勝出，其政策肯定會比特朗普更具可預測性，一定程度上消除特朗普給人民幣帶來的損失，加上歐美等地仍受新冠肺炎疫情「封城」之際，中國經濟已率先走出疫情而復甦，人民幣前景一片光明。事實上，市場上不少投資者正為拜登當選及民主黨控制國會而大舉增持人民幣。

她又提到，海外投資者目前看準中國的主權債券孳息率較高而不斷買入，為中國保持了穩定的外資流入，可遏制匯率過度波動。

一旦民主黨在美國大選中獲勝，將會導致美國國債孳息率上揚，令中美之間大約2.4個百分點息差縮窄，輕微扭轉資金流向，這也有利於人民幣不會過度升值。